Analistas 31/08/2026

De sorpresas desagradables y otras cuestiones…

Alberto J. Bernal-León
Jefe De Estrategia Global, XP Investments

Síganos y léanos en Google Discover

Confieso que no podía creer mis ojos cuando leí en la tabla que presentó el documento oficial del presupuesto general de la nación para el 2027 que el déficit fiscal esperado para el próximo año era de 9,4% del PIB. Yo me estaba organizando la cabeza con el riesgo de que el déficit del 2027 alcanzara la barbaridad de 7,5% del PIB, prácticamente el mismo nivel de déficit que existió en el 2020, cuando al presidente Duque le tocó apagar la economía por culpa de la emergencia del covid. Pero no: la cosa resultó ser aún peor, y el déficit esperado ya NO es de $150 billones, sino de $200 billones. Más preocupante aún, el desgobierno de Petro nos dejó un déficit primario esperado (el nivel del déficit antes del pago de intereses de deuda pública) de 4,5% del PIB para el 2027. Ese número es tan grave, tan alto, que el único mensaje que deja es que el fisco colombiano está en una virtual insolvencia.

Según los datos oficiales que presentó el gobierno en los últimos días, el gasto total esperado para el 2027 alcanza $529 billones, y los ingresos solamente alcanzan $328 billones, muchísimo menos de lo que se había anunciado a principios del año en el marco fiscal de mediano plazo y en el “presupuesto” que envió el gobierno de Petro al Congreso (uno que asumía que los ingresos iban a estar en el orden de $369 billones). La diferencia en los números de ingreso se explica por el hecho de que NO va a haber una reforma tributaria en 2026, o por lo menos NO la de Petro. Y por el lado de los gastos, la diferencia se debe a una muy sencilla realidad: los números de Petro NO existen, son inventados, lo que viene a implicar que el famoso presupuesto de $575 billones NUNCA EXISTIÓ; todo fue un invento de Petro y su equipo de payasos.

Creo que en un país normal el tipo que se craneó inventarse el número nominal del presupuesto debería estar preso. Pero pues esto es Colombia, y, además, estamos hablando del gobierno de extrema izquierda de Petro; y para la socialbacanería de este terruño no es aceptable condenar las barbaridades que lleva a cabo un “gobierno del pueblo, de los nadies”, ya que eso implicaría ser “poco empático”. Pero yo ya NO tengo paciencia con esta gente que se dedicó durante cuatro años a destruir a Colombia. Entre las cosas que NO incluyó el “presupuesto” de Petro y que explican la inmensa confusión que ha visto la prensa y los mercados: (1) el gobierno de Petro no incluyó el salario de cerca de 7.000 nuevos empleados públicos que contrató antes de las elecciones para influir en el resultado; (2) subestimó en $6,5 billones el costo de las pensiones; (3) no incluyó $2 billones de gasto de emergencia para salud; (4) subestimó el costo salarial en $4,5 billones; (5) le faltó incluir gastos por $700.000 millones para universidades públicas; y (6) se hizo el de las gafas al contabilizar $9,6 billones en incrementos de los subsidios a los combustibles.

Además, el irresponsable del Ávila se hizo el loco con el incremento de $37,4 billones en el servicio de la deuda, costo asociado a la obsesión del gobierno de Petro para manipular la relación de deuda contra el PIB a punta de emitir deuda muy cara a corto plazo con inmenso riesgo de refinanciación. Un punto final: las falencias del supuesto “presupuesto” de 2027 de Petro son tan absurdas que el valor nominal del proyecto se incrementó aún después de que el Ministerio de Hacienda del gobierno de De la Espriella logró disminuir partidas en $17,5 billones.

Quedé muy preocupado con estos números. Esto es como ir al médico y que le digan a uno que en un año la presión arterial subió de 130/90 a 230/180. Estamos a punto de tener un accidente cerebrovascular por culpa de la irresponsabilidad de Petro y esa comparsa de inútiles que lo acompañó. Más le vale a la clase política acompañar el esfuerzo de ajuste que se nos viene. El anuncio inicial es que se buscará disminuir el gasto en $40 billones. El Carf habla de que toca cortar mínimo $70 billones a $80 billones. Es tan grave la cosa que en una de esas hasta nos tocará pedirle ayuda al Fondo Monetario Internacional para evitar la quiebra. Siempre supe que Petro iba a ser un desastre. Pero claramente me quedé extremadamente corto...

TEMAS


Déficit fiscal - Gasto público - Hacienda - Gustavo Petro