El crecimiento en Colombia es muy lento por qué la inversión es insuficiente o los factores de producción son usados en forma ineficiente. Comparada con las inversiones asiáticas cercanas al 40-50% del PIB, las inversiones colombianas, equivalentes a 16.9% del PIB en 2025, son sumamente reducidas. La falta de crecimiento colombiano pareciera, entonces, un problema de escasa inversión más que de ineficiencia en el uso de los factores.

La inversión colombiana es pequeña porque el ahorro colombiano es también reducido: 6.3% en 2025. Lo cual quiere decir que la diferencia entre la inversión y el ahorro doméstico, 10.6% del PIB, corresponde a inversión extranjera, que es casi idéntica al déficit comercial (importaciones mayores a exportaciones) de 10.8% del PIB. El problema es que esas inversiones extranjeras generan un exceso de divisas que revalúa la tasa de cambio.
¿Por qué el ahorro colombiano es tan pequeño? Por qué el consumo es muy elevado. En 2025 el consumo total representaba 93.7% del PIB, de los cuales 76.7% correspondía al gasto privado y 17% al público. ¿Por qué es tan alto el consumo privado?

El crecimiento del consumo privado comenzó a darse en 2020 con la pandemia. Entonces la tasa de ahorro se redujo a 11.5%, luego a 9.1% en 2021 y continuó reduciéndose los años siguientes. Por su parte el consumo público se mantuvo más estable, entre 14% y 17% del PIB.

La impresión que dan las cifras es que la población colombiana a partir del 2020 comenzó a mirar el futuro sin expectativas, ¿para qué ahorrar e invertir si no hay futuro? Ese sentimiento se inició con el covid que, aparentemente, durante muchos años, hasta el 2023-2024, los colombianos no creían que tendría solución y los empujó al consumo presente.

Por su parte, las clases altas de la sociedad pensaron que el contexto político colombiano no permitía vislumbrar un futuro que fuera promisor (para ellos). A su vez, en las clases de menores ingresos los salarios son el componente mayor que se destina al consumo básico y necesario, gran parte en alimentos. De tal modo, el consumo presente acabó desplazando al consumo futuro, y la ausencia de un mercado de capitales profundo dificultó la generación de ahorro y su canalización a la inversión. Además, la revaluación cambiaria, que abarata las importaciones y aumenta el déficit comercial al reducir la competitividad de la producción nacional, reduce las posibilidades de crecimiento de la economía.

Pero, si se quiere que la economía colombiana crezca aceleradamente, el ahorro y la inversión tienen que recuperarse y eso exige que el ambiente político los favorezca. Ello implica que las clases con recursos deben tener garantías de que sus inversiones serán remuneradas adecuadamente. Por su parte, las clases populares y las clases políticas que las representan deben postergar su consumo para privilegiar el ahorro y la inversión. Ello implica, sin duda, un acuerdo político, el desarrollo del mercado de capitales, y una menor pugnacidad entre ambos grupos sociales para que el ahorro y la inversión se expandan, den frutos, y generen un crecimiento elevado y sostenido en Colombia.