La llegada de Abelardo de La Espriella como presidente de Colombia, cambia positivamente el escenario macroeconómico del país.

En primer lugar, desaparece el fantasma de un mayor deterioro de las finanzas públicas, ante el irresponsable manejo fiscal del gobierno actual. En la medida en que el riesgo país disminuya, podremos acceder a mejores condiciones para financiar la deuda externa.
Entrando en materia, para definir las oportunidades de inversión en Colombia, comienzo con dos variables fundamentales: el comportamiento del dólar y el de la inflación.

Sería lógico pensar que el dólar siga a la baja por el nuevo escenario de credibilidad, tranquilidad y confianza en el país. Sin embargo, los expertos ven un dólar fortalecido al final del año, esperando un cierre en un rango entre $3.600 y $3.800.

En cuanto a la inflación, el deseo que todos tenemos de que sea más baja, en el 2026 no se podrá cumplir. Dos factores de mucho peso, como el incremento del salario mínimo y un fenómeno del niño muy agresivo que se espera para el segundo semestre, han llevado a los expertos a pronosticar la tasa de inflación para el 2026 entre el 6,80% y el 7%.

Esperamos que el plan de acción del nuevo gobierno de Abelardo De La Espriella se traduzca en un control racional de este importante indicador, efecto que empezará a verse en el 2027.

Mientras subsista una inflación desbordada, el Banco de la Republica tendrá que seguir subiendo la tasa de intervención que hoy se encuentra en 11,25%, hasta niveles que pueden alcanzar el 12,50%.

Este prólogo muy sucinto, nos da un marco general para tomar decisiones de inversión en Colombia.

Para quienes tengan un horizonte de inversión de hasta 2 años, recomiendo los CDT con plazo entre 360 y 720 días, con tasa efectivas que oscilan entre el 12,7% y el 13,2%. Estas condiciones las ofrecen hoy bancos como Bancolombia, Banco de Bogotá, Davivienda y Bbva.

Para quienes estén interesados en invertir a mayor plazo, considero una buena alternativa la inversión en TES (Títulos de Tesorería del Gobierno Nacional) con vencimiento al 2030 al 12,30%. No descarto recomendar TES con vencimiento en el 2033 a una tasa del 12,02%. Si durante el 2027 la inflación comienza a ceder como se espera, las tasas de estos títulos tenderían a disminuir, lo que favorecería la valorización de quienes hayan invertido anticipadamente.

La inversión en acciones de algunos sectores ofrece muy buenas oportunidades de valorización con el cambio de gobierno.

Encabeza la lista la acción de Ecopetrol, la cual ha sido muy castigada durante los últimos cuatro años por decisiones políticas e ideológicas en el tema de la exploración y explotación de petróleo y gas. Por otra parte, los inversionistas especializados y las calificadoras de riesgo han cuestionado seriamente la administración de la empresa y su gobierno corporativo, sobre todo en lo pertinente a la falta de autonomía en las decisiones de la junta directiva.

La acción de Cibest, holding de Bancolombia y de otras entidades financieras, es otra buena alternativa. La existencia de su ADR en el mercado internacional, sumada a la fortaleza y rentabilidad de Bancolombia, le otorga un atractivo especial para inversionistas nacionales y extranjeros.

En términos generales, las acciones de los bancos podrían verse favorecidos ante la desaparición del fantasma de más impuestos e inversiones forzosas, que quiso imponer el gobierno saliente.

También considero que Grupo Argos ofrece un interesante potencial de valorización en el mediano plazo, apoyado en la reactivación de la construcción y la infraestructura.

Y finalmente, ante las expectativas de un incremento del precio del dólar a final del año, el precio actual sería un buen nivel de compra para quienes deseen diversificar parte de su portafolio en moneda extranjera.

En esta ocasión, con toda franqueza no quiero referirme a inversiones en acciones y renta fija en los Estados Unidos, porque factores como la guerra con Irán entre otros, no dan una clara lectura y podrían generar cambios inesperados en el comportamiento de los mercados. Con un horizonte mas claro, el tema de inversión en Estados Unidos sería muy interesante y daría pie a una nueva columna.

Nota: Las opiniones expresadas en esta columna corresponden exclusivamente a mi visión personal y no constituyen una recomendación profesional de inversión.