Analistas del mercado prevén que la inflación repuntará hasta 6,33% en septiembre

Este miércoles el Dane revelará el dato de inflación de septiembre que para agosto se ubicó en 6,24%. De acuerdo con la Encuesta de Expectativas de Analistas de Mercados Financiero de Citi, en el noveno mes del año la inflación se ubicará en 6,33%. De ser así, el costo de vida aumentaría en 115 puntos básicos, pues en septiembre de 2025 la variación anual fue de 5,18%.

Al desagregar cada uno de los pronósticos, Bancoldex (6,43%), Itaú (6,43%) y Acciones & Valores (6,42%) son los analistas que prevén la mayor variación en septiembre.

Por el contrario, las menores expectativas de inflación las tienen Anif (6,26%), Corficolombiana (6,25%) y Banco Agrario (6,23%). Frente a la inflación del cierre del año, la mediana de los analistas encuestados prevé que termine en 6,91%.

Lo anterior quiere decir que, de seguir las condiciones actuales, todo apunta a que por séptimo año consecutivo el país no llegará a la meta de inflación de 3%, ni siquiera al rango de tolerancia de entre 2% y 4%.

De acuerdo con los analistas, Educación y Alimentos serían los sectores que más jalonarían el dato en esta ocasión. Así lo explicó Carlos Alape, analista de Aval Asset Management, quien dijo que la nueva alza estaría explicada, entre otros factores, “por la continuidad de las presiones alcistas en los precios de los alimentos observadas al cierre de agosto, el incremento estacional de la educación asociado al ingreso de los colegios de calendario B, la persistencia de la indexación de los arriendos y las presiones que comienzan a evidenciarse en los precios de la energía y el gas, en un contexto de mayores riesgos asociados a El Niño”.

Aunque agregó que esas presiones serían parcialmente compensadas por una moderación “en los bienes transables, y un leve descenso en el precio de la gasolina”.

En esa línea, David Cubides, economista jefe de Banco de Occidente, coincide que, por estacionalidad, Educación sería uno de los sectores que jalonaría el costo de vida en esta ocasión. “Comidas fuera del hogar y Educación jalonarán la inflación. Este es un mes en donde se tienen presiones de ajustes en las matrículas”, señaló.

Camilo Pérez, director de Investigaciones Económicas de Banco de Bogotá, dijo que “esperamos aumentos importantes en educación, como suele ocurrir en esta época del año”. Y agregó que “también prevemos incrementos en los precios de algunos alimentos y servicios, que podrían ejercer presión sobre la inflación durante los próximos meses. Estos son rubros que tienen un peso importante en el gasto de los hogares, por lo que su comportamiento será clave para el seguimiento en los próximos meses”.

Lo cierto es que, con una proyección de inflación al cierre del año cercana a 7%, el panorama sigue siendo retador para el Banco de la República. O al menos así lo reflejó la última decisión de la Junta, que aumentó en 25 puntos básicos la tasa de interés, en un nuevo movimiento orientado a contener las presiones inflacionarias.

Para el banco central, algunas de las razones que motivaron esta decisión fueron el repunte de la inflación total. Consideraron que las principales presiones provinieron de los grupos de alimentos y regulados, cuyas inflaciones se situaron en 6,1% y 6,8%, respectivamente. A esto se sumó el repunte de la inflación de servicios, que llegó a 7,2% anual.

La inflación básica, que excluye alimentos y regulados, también aumentó y alcanzó 6,1%, su nivel más alto durante el último año. A esto se suma que la materialización del Fenómeno de El Niño, que incrementaría su intensidad en el último trimestre del año según el Ideam, podría continuar presionando al alza los precios de los alimentos y los regulados.