Banco de la República mantuvo inalterada la tasa de interés en julio situada en 9,25%
jueves, 31 de julio de 2025
El Emisor aseguró que la decisión se vio impactada por los riesgos que aun persisten sobre el rango meta de la inflación
El Banco de la República mantuvo inalterada la tasa de interés en 9,25% por segunda vez, yendo en contravía de lo previsto por los analistas, quienes esperaban, por lo menos, un recorte de 25 puntos básicos, para que los tipos llegaran a 9%.
El gerente del Emisor, Leonardo Villar, dijo que cuatro codirectores votaron a favor de la decisión de no recortar las tasas, mientras que uno votó por un recorte de 50 puntos básicos y dos más por hacer un recorte de 25 pps.
El gerente explicó que esta decisión estuvo orientada a los riesgos que aún persisten en el camino de la inflación para llegar al rango meta. Por ello, señaló que decidieron seguir en la línea con la postura cautelosa que los ha acompañado durante las reuniones de este año.
“Los futuros movimientos de la tasa de interés responderán a la evolución de la inflación y sus expectativas, la dinámica de la actividad económica, y el balance de riesgos internos y externos”, señaló.
En la reunión, el ministro de Hacienda, Germán Ávila, aseguró que están completamente en desacuerdo por la decisión de mantener la tasa inalterada, que está en 9,25% desde abril.
“El Gobierno propuso una reducción de la tasa con el fin de atender las dinámicas de la economía y fundamentalmente sustentado en que hemos logrado una reducción significativa de la inflación”, agregó.
Ávila señaló que el Gobierno espera que el dato de inflación de julio, que dará a conocer el Departamento Administrativo Nacional de Estadística, Dane, la próxima semana, se reduzca y llegue a 4,5% en lo que queda de este año.
“La tasa de interés real se ubicaría en 4,6% en julio, a dos puntos del nivel neutral estimado por el Banco de la República, dado que se espera que la inflación mantenga su tendencia decreciente durante el resto del año”, señaló el ministro.
A pesar del malestar que mostró el ministro, el gerente del Emisor mantuvo su explicación y señaló que entre las razones de dejar la tasa de interés inalterada está que las expectativas de inflación de los analistas no han bajado, y añadió que siguen con la expectativa de que la inflación para final de año esté entre 4,7% y 4,8%.
De hecho, algunos analistas aseguran que la tendencia cautelosa del Banco Central se mantendría en los próximos meses porque al tema inflacionario se suma la incertidumbre fiscal que parece no mejorar para el año entrante, luego de conocerse los detalles del proyecto de ley del Presupuesto General de la Nación de 2026.
Ante esto, el director de investigaciones económicas de Corficolombiana, César Pabón, aseguró que será uno de los temas que tendrá sobre la mesa el Banco de la República para actuar con mayor cautela en las decisiones de las siguientes reuniones de política monetaria.
El presidente Gustavo Petro no tardó en manifestar su descontento por la decisión del Emisor sobre la tasa de interés de julio. Ha insistido en el recorte para mayor dinamismo.
Aseguró que la finalidad del Banco de la República es “acabar la economía colombiana, que apuesta electoralmente con mucha irresponsabilidad”.
Equilibrar esfuerzos fiscales
En la rueda de prensa, el jefe de la cartera económica habló de la situación fiscal con la que lidia el Gobierno en estos momentos, por ello se refirió a las vigencias futuras.
Ávila aseguró que, debido a las presiones fiscales, están haciendo un ejercicio de reprogramación de algunos de los pagos, especialmente en el caso de Bogotá, con miras a equilibrar la situación actual.
Ante la decisión, el presidente de Fenalco, Jaime Alberto Cabal, señaló que se impuso la prudencia y la cautela, “como debe ser en una coyuntura tandelicada para la economía”.
“Ante el déficit, la suspensión de la regla fiscal y el aumento considerable del gasto público para 2026, bajar las tasas podría empujar al alza los precios, generando el efecto contrario al que se busca”, dijo.
La incidencia de la inflación en los tipos
El Emisor ha sido enfático en lo importante que es el dato de la inflación para su decisión en las reuniones de política monetaria, por ello, la tasa de interés que se definirá a finales de septiembre dependerá del dato de julio y agosto. Sobre el primero, los analistas esperan que el Índice de Precios al Consumidor se acelere hasta 4,83%. Bancolombia aseguró que esto ocurriría por varios factores, entre ellos, el impacto de los fenómenos climáticos, los bloqueos en las cadenas de suministro, las implicaciones sobre la tasa de cambio, así como el riesgo país derivadas de la incertidumbre fiscal local.