Bonos colombianos suben tras compra de TES por bancos globales en licitación

Los bonos colombianos subieron después de que un grupo de algunos de los bancos más grandes del mundo comprara bonos en circulación con un valor nominal de US$5.400 millones, cerrando una oferta pública de adquisición que probablemente sea parte de una amplia operación de gestión de deuda por parte de la nación sudamericana.

Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, Banco Santander, BNP Paribas, Citigroup Global Markets, Goldman Sachs Group Inc. y JPMorgan Chase & Co. compraron bonos en toda la curva denominada en dólares estadounidenses de Colombia con vencimiento entre 2027 y 2061, según un comunicado de su agente depositario.

Los bonos gubernamentales subieron el viernes, y los bonos con vencimiento en 2053 subieron casi dos centavos y medio, cotizando alrededor de 109 centavos, su nivel más alto en casi un año, según datos indicativos de precios recopilados por Bloomberg. Estos bonos fueron los de mejor rendimiento en los mercados emergentes.

La compra busca cubrir posibles operaciones de swaps de rendimiento total entre los bancos y Colombia, lo que permite al país ahorrarse el pago de cupones y pagar intereses a los bancos que adquirieron su deuda. Si bien los términos precisos de los swaps no están claros, podrían brindar mayor flexibilidad a Colombia al permitirle realizar pagos de intereses en divisas distintas del dólar.

“En general, creo que la operación ha sido un éxito”, afirmó William Snead, estratega del Banco Bilbao Vizcaya Argentaria. Además, “es probable que parte de los ingresos de la licitación se reinvierta en la curva colombiana, lo que generará demanda”, ya que los bonos se mantienen baratos en comparación con deuda con calificación similar.

El precio total de compra de los bonos fue de aproximadamente US$4.600 millones, sin incluir los intereses devengados y no pagados, según informaron los bancos, lo que demuestra que pagaron un descuento sobre el valor nominal. El acuerdo vincula a los bancos y a Colombia a una o más operaciones de swap de rendimiento total (TRT), añadieron.

Esta medida forma parte de un plan de financiamiento más amplio del gobierno colombiano para aliviar su carga de deuda. La oferta pública de adquisición se anunció pocas semanas después de que el director de Crédito Público, Javier Cuéllar, anunciara que el gobierno busca obtener préstamos de hasta US$10.000 millones en francos suizos para recomprar pasivos más costosos y así controlar el costo de su deuda.

“Hasta ahora, han ganado gracias a la presión ejercida sobre el mercado”, afirmó Soeren Moerch, gestor de cartera de Danske Bank AS en Copenhague, quien posee deuda colombiana. El gobierno está “consiguiendo lo que buscaba: menores rendimientos y diferenciales”.

El acuerdo se produce en un momento en que Colombia enfrenta una creciente presión fiscal, impulsada por las medidas del presidente Gustavo Petro para aumentar el gasto al entrar en su último año de mandato. Se prevé que el déficit presupuestario alcance 7,1 % del producto interno bruto en 2025, la brecha más amplia desde la pandemia.

Sin embargo, los factores técnicos a corto plazo favorecen a los bonos, afirmó Snead. También han indicado que esperan emitir bonos en euros, lo cual es otro factor positivo para la curva del dólar colombiano.