Cada día, la deuda bruta del Gobierno de Gustavo Petro creció en $313.000 millones

A partir de hoy faltan exactamente 100 días para el final del gobierno del presidente Gustavo Petro. La cifra marca un momento oportuno para comenzar a hacer un balance de cierre sobre los temas que definieron su mandato.

En materia económica, uno de los puntos constantes en la agenda ha sido el crecimiento de la deuda. De acuerdo con datos del Ministerio de Hacienda, la deuda bruta entre agosto de 2022 y marzo de 2026 habría aumentado en cerca de $410,5 billones. En otras palabras, en los últimos cuatro años el monto se incrementó en aproximadamente $313.000 millones diarios.

Esto se explica porque, en agosto de 2022, la deuda bruta ascendía a $804,9 billones, de los cuales $481,5 billones correspondían a deuda interna y $323,3 billones a deuda externa. Sin embargo, en la más reciente actualización del Ministerio de Hacienda, con corte a marzo de este año, la deuda bruta total alcanzó $1.215 billones, de los cuales $865,8 billones corresponden a deuda interna y $349,5 billones a deuda externa. El aumento del saldo total ha estado impulsado principalmente por el componente interno (90%).

En contraste, la deuda externa ha mostrado un comportamiento más moderado en términos nominales en pesos, en parte por la apreciación del peso colombiano. En agosto de 2022, la tasa de cambio se ubicaba alrededor de $4.300 por dólar, mientras que actualmente oscila entre $3.500 y $3.600, lo que reduce el valor en pesos de las obligaciones externas.

Así lo explicó Diego Montañez, analista económico del Grupo de Coyuntura de la Universidad Eafit, quien señaló que “el aumento de la deuda interna se explica por mayores necesidades de financiamiento del Gobierno, especialmente por déficits fiscales elevados, emisión de TES y refinanciación de vencimientos en un contexto de tasas altas”. En ese sentido, vale recordar que la más reciente encuesta de analistas del Banco de la República proyecta un déficit de 6,7% del PIB en 2026, mientras que el Plan Financiero lo estima en 5,1%.

En la misma línea, Hernando Zuleta, decano de Economía de la Universidad de los Andes, afirmó que el punto central es el déficit primario. “El Gobierno sostiene que las altas tasas de interés explican el aumento, lo cual es parcialmente cierto; sin embargo, incluso con una tasa de interés de cero la deuda seguiría creciendo, porque el Estado necesita endeudarse para financiar su operación corriente”. Añadió que “a esto se suma el peso del pago de intereses, que ronda cerca de 5% del PIB y contribuye a aumentar el gasto total. En ese sentido, más que un fenómeno cambiario, el incremento observado responde a una dinámica fiscal acumulada en el tiempo”.

En su más reciente informe de seguimiento fiscal de abril, el Carf señala que esta tendencia se ha mantenido en lo corrido de 2026, con una mayor carga en la deuda interna. La entidad indicó que la deuda bruta como porcentaje del PIB aumentó 1,6 puntos porcentuales entre enero y febrero, hasta alcanzar 62% del PIB. Este incremento se explicó principalmente por un alza de 1,2 puntos porcentuales en la deuda interna, nuevamente asociada a la estrategia de emisión de nueva deuda.

Si bien la deuda bruta no es el principal indicador para evaluar la sostenibilidad de las finanzas públicas, papel que cumple con mayor precisión la deuda neta, sí constituye una referencia clave para dimensionar el tamaño total de los compromisos del Estado y su exposición financiera. Un aumento de $410 billones en los últimos cuatro años refleja una expansión significativa del endeudamiento.