La caída de 8% de los bonos de Ecopetrol presagian una posible crisis en la petrolera

La agencia Bloomberg publicó un artículo en el que presagió un posible "dolor económico" para Ecopetrol, teniendo en cuenta la profunda caída de los bonos en dólares de la estatal petrolera.

Según la publicación, desde que el presidente Gustavo Petro asumió el cargo en agosto como el primer jefe de Estado izquierdista de Colombia, los bonos en dólares de Ecopetrol por US$11.000 millones han perdido casi 8%, lo que representa más del doble de la caída promedio entre las otras empresas del Índice de Energía de Alto Rendimiento de EE.UU. de Bank of America.

"Los problemas de los tenedores de bonos, por supuesto, no son exactamente los mismos que los de la gente común. En este caso, sin embargo, la caída del mercado bien podría presagiar un dolor económico más amplio en un país que aún obtiene más de la mitad de todos los ingresos por exportaciones de petróleo y carbón", dice el artículo de Bloomberg.

De acuerdo con el análisis, los planes de Petro de alejar al país del petróleo se deberían de dar de una manera que mitigue el dolor financiero para los colombianos, o si no, la viabilidad política del plan podría colapsar.

Aunque la ejecución de los planes del mandatario no se dará en el corto plazo, sino hasta dentro de varios meses o años, el mercado de bonos ya empezó a dar señales de preocupación. "En un rincón del mercado de bonos, donde los operadores compran y venden deuda emitida por Ecopetrol, se están gestando señales tempranas de problemas", dice el informe.

“Tiene que ser un proceso realmente lento, no se puede hacer de la noche a la mañana. La mayor preocupación es que la producción comenzará a estabilizarse y disminuirá durante un período de tiempo si el Gobierno implementa su plan”, dijo Jaimin Patel, analista senior de crédito de Bloomberg Intelligence.

Los bonistas están siendo cautelosos con los papeles de Ecopetrol, pese a que Petro dijo que sus planes de cambiar el modelo económico de la estatal petrolera y de eliminar gradualmente la dependencia económica del crudo y el carbón tomarán unos 12 años aproximadamente.

“Ecopetrol es demasiado importante para Colombia. El petróleo representa 40% de las exportaciones, 15% de los ingresos fiscales y 30% de la inversión extranjera”, dijo a Bloomberg Daniel Guardiola, analista de Banco BTG Pactual. “El sector es literalmente demasiado grande para descarrilar”.

“A medida que Petro comienza a revelar más y más de sus planes desde el principio, continúa creando una gran incertidumbre en la mente de los inversores sobre cuál es el futuro de esta empresa”, agregó por su parte Jorge Ordóñez, estratega de crédito corporativo de Bbva. Valores.

Por el contrario, los bonos a más corto plazo de la compañía están en auge. Los rendimientos de los US$1.200 millones en notas de Ecopetrol con vencimiento en enero de 2025 han subido a 7,09%, según datos de Trace. Los bonos tienen la calificación Baa3 de Moody's Investors Service y BB+ de S&P Global Ratings y Fitch Ratings, en línea con las notas soberanas de Colombia.

“Es un rendimiento muy jugoso”, dijo Ordóñez a Bloomberg. “Definitivamente soy un comprador” en la parte delantera de la curva de bonos, y agregó que Ecopetrol es “una buena empresa en el código postal equivocado”.

El plan de Petro “en muchos sentidos tiene un efecto de señal significativo para la región”, dijo Henning Gloystein, director de energía, clima y recursos de Eurasia Group. “Pero debe tener mucho cuidado de no convertir ese carácter de señal en una advertencia de luz roja. Colombia tiene un papel importante que desempeñar para ayudar a Europa a eliminar gradualmente los combustibles fósiles rusos. Esta es una oportunidad estratégica para que Colombia mejore sus ingresos y los lazos geopolíticos con socios importantes”, explicó Gloystein.