Carf prevé déficit primario de 3,7% del PIB, esto es 1,6% del PIB más que el previsto por el Gobierno

El Comité Autónomo de la Regla Fiscal, Carf, presentó un informe a las Comisiones Económicas del Congreso de la República sobre el panorama macroeconómico, con especial énfasis en la situación fiscal entre 2025 y 2026. El Comité estimó que el déficit primario al cierre del año será 3,7% del PIB, 1,6% del PIB más que el previsto por el Gobierno (2,1% del PIB).

Inicialmente, el Comité considera que la estrategia oficial planteada es poco creíble. En lo positivo, se resalta que, por primera vez en tres años, la meta de ingresos luce posible y en línea con los fundamentales macroeconómicos. Por el lado del recaudo, la proyección del Carf coincide a grandes rasgos con la del Gobierno.

Sin embargo, el plan fiscal contempla una disminución de $25 billones (1,3% del PIB) en el gasto primario, y según la entidad, no se han garantizado los instrumentos para su materialización.

En el escenario central del Carf, la deuda retomaría su senda creciente en 2026 y llegaría a 60,3% del PIB. Por eso, el Comité considera urgente que el gobierno y el Congreso de la República acuerden medidas estructurales para reducir gastos o incrementar ingresos, que resulten suficientes para garantizar la sostenibilidad fiscal. La estrategia fiscal debería considerar al menos cinco dimensiones.

Las recomendaciones del Carf al Congreso

De acuerdo con la entidad, la estrategia fiscal debería considerar al menos cinco dimensiones. Primero, gradualidad: entre más pronto se reduzca el déficit fiscal, menor será el tamaño del ajuste requerido, aunque la corrección del desbalance deberá consultar su impacto en el crecimiento económico, que es una variable fundamental para el bienestar general, incluida la sostenibilidad fiscal.

En segundo lugar, el Carf percibe inviable que la totalidad del ajuste provenga de medidas exclusivamente centradas en reducir el gasto o incrementar los ingresos; argumentan que se necesita una combinación de ambos instrumentos.

Tercero, la entidad plantea la promoción del crecimiento de mediano plazo. La dinámica de la actividad productiva es el componente que más incide en la reducción sostenida de la deuda pública; por eso para el Carf el paquete de medidas fiscales debe considerar su impacto en el PIB y debería ser complementado con medidas para estimular el crecimiento potencial.

Cuarto, el Carf considera que debe restablecerse el ancla fiscal. Para la entidad, el Marco Fiscal de Mediano Plazo y la Regla Fiscal son instrumentos que, si se usan adecuadamente, contribuyen a la transparencia y predictibilidad de la política fiscal.

Lo anterior, a su vez, afecta positivamente la confianza y contribuye a reducir las primas de riesgo, con sus correspondientes impactos favorables en los costos de financiamiento y el crecimiento económico sostenible.

Y por último, se habla de la protección de la población más vulnerable. La entidad afirma que las medidas de aumento de ingresos y reducción de gastos deben consultar su impacto en los segmentos de la población menos favorecidos.