César Arias será el director de Crédito Público del Gobierno de la Espriella

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Se sigue confirmando el equipo del Ministerio de Hacienda del Gobierno entrante. César Arias volverá a ser el director general de Crédito Público y Tesoro Nacional en el Gobierno que tomará posesión el próximo viernes. El funcionario ya había tenido este cargo en el Gobierno de Iván Duque entre 2018 y 2022.

Previo a su primera llegada a Crédito Público, Arias se desempeñó como director de mercados emergentes en Deutsche Bank, director de calificaciones soberanas para América Latina de Fitch Ratings y analista de banca comercial internacional en JP Morgan Chase & Co, entre otros.

Su tarea inicial será replantear la estrategia de financiación del Gobierno, haciendo énfasis en contener el costo de endeudamiento, lo que probablemente implicaría priorizar en un primer momento la deuda en moneda extranjera, con colocaciones de bonos externos acompañadas con garantías de la banca multilateral.

Así va el equipo de Hacienda

Así se confirma una ficha más para el equipo de Hacienda. Como se sabe, el jefe de la cartera será Miguel Gómez Martínez, quien recientemente fue presidente de Fasecolda y decano de Economía en la Universidad del Rosario. Es economista y magister en Economía Internacional y Ciencia Política del Instituto de Estudios Políticos de París.

Anteriormente, se desempeñó como gerente y presidente de Asocolflores, asesor Económico en el Ministerio de Comercio Exterior, presidente de Bancóldex, decano de la Facultad de Economía de la Universidad del Rosario y profesor de economía en el Cesa. Adicionalmente, ha sido embajador de Francia y representante a la Cámara, entre otros.

El viceministro general de Hacienda será Andrés Quevedo Caro, quien ya estuvo en la cartera en el pasado (entre 2014 y 2018), en su caso como subdirector riesgo en Crédito Público.

También fue director financiero y de riesgo de la Empresa Metro de Bogotá. Y venía siendo consultor en el Banco Mundial.

Juan Sebastián Betancur, por su parte, será el viceministro técnico. Su último cargo antes de llegar al Gobierno entrante había sido el de director técnico del Comité Autónomo de la Regla Fiscal.

El reto será el reperfilamiento de la deuda y aumentar el cupo de emisiones

Uno de los principales retos que deberá asumir Arias al frente de la dirección de Crédito Público será administrar el perfil de la deuda heredada por el Gobierno saliente. Entre 2026 y 2030 deberá enfrentar amortizaciones por cerca de $442 billones, además del pago de aproximadamente $230 billones en intereses de la deuda interna y otros cerca de $43,8 billones de la deuda externa del Gobierno Nacional Central.

Aunque una parte importante de esos vencimientos podrá reperfilarse mediante operaciones de manejo de deuda, el margen de maniobra dependerá de la credibilidad del plan fiscal que presente la nueva administración.

En una de sus más recientes declaraciones públicas, el ministro de Hacienda designado Miguel Gómez apuntó a qué el déficit fiscal previsto para este año sería de 7,8% del PIB, por lo que se necesitaría un recorte de $20 billones.

Otro de los retos que tendrá el director de Crédito Público entrante será el de aumentar el cupo de colocación de emisiones de TES. A inicios del año se aprobó un cupo de $85 billones para emisiones de largo plazo. De ese total, ya se habrían colocado cerca de $78 billones, por lo que el Gobierno saliente habrá utilizado más de 90% del cupo autorizado, dejando un margen limitado para las emisiones del resto del año.

Finalmente, Arias planteará su estrategia sobre recomposición de la deuda. Hay que recordar que el presente Gobierno ha enfocado su estrategia en la deuda interna, dándole mayor peso a la emisión de bonos en el mercado local. Hay que esperar si el próximo Gobierno le da prioridad al endeudamiento en moneda extranjera.