El costo del dinero subió a niveles de marzo de 2024 con una tasa de interés de 12,25%

En la primera reunión de política monetaria en la que participó el ministro de Hacienda, Miguel Gómez, la Junta Directiva del Banco de la República subió la tasa de interés en 25 puntos básicos, hasta 12,25%.

Con la decisión, la tasa volvió a su nivel más alto desde marzo de 2024 y se acercó al máximo del siglo: 13,25%, nivel en el que se mantuvo entre abril y diciembre de 2023.

El alza encarece el costo del dinero. La tasa de intervención es la referencia a partir de la cual los bancos fijan los intereses de sus préstamos, por lo que los créditos de consumo, de vivienda y para empresas tenderán a ser más caros en las próximas semanas.

Cuatro miembros de la Junta votaron a favor del aumento, dos por mantener la tasa inalterada y uno por un incremento de 50 puntos básicos. Pese a la confidencialidad que rodea el voto de cada codirector, el ministro reveló que estuvo a favor del incremento de 25 pbs.

Los factores que tuvo en cuenta la cúpula del banco central fueron la inflación, que persiste por encima de 6%; las expectativas inflacionarias para el cierre del año (6,8%); la desaceleración de la actividad económica, que creció 1,1% en julio, y factores externos como la decisión de tasas de la FED.

“Las expectativas de inflación de los analistas económicos para diciembre registraron un nuevo aumento y se situaron en 6,8%, mientras que para un horizonte de dos años se redujeron a 4%”, señaló Leonardo Villar, gerente general del Banco de la República.

Sobre la decisión, el jefe de la cartera de Hacienda comentó que un aumento moderado de 25 puntos básicos era la mejor política mientras haya más claridad sobre el efecto de los choques inflacionarios.

“Nos pareció prudente mandar esa señal porque la inflación sigue aumentando, pero no queremos anticiparnos hasta no conocer datos más precisos sobre el comportamiento de los precios en las próximas semanas y meses”, dijo Gómez.

La decisión del banco central no estuvo en sintonía con lo que proyectaba el mercado financiero. La encuesta Citi de septiembre mostró que, de las 23 instituciones consultadas, 18 preveían que la tasa se mantendría estable en 12%.

Únicamente dos, Anif y Banco Popular, pronosticaron un incremento de 25 puntos básicos. En contraste, tres firmas, Bancóldex, Corficolombiana y Credicorp Capital, anticipaban un alza de 50 puntos básicos, hasta 12,5%.

César Pabón, director de investigaciones económicas de Corficolombiana, comentó que, aunque veían espacio para una subida de 50 pbs., no descartaban un ajuste menos pronunciado ante la incertidumbre que persiste en el frente fiscal.

“En cualquier caso, el aumento es una señal positiva: la Junta reafirma su compromiso frente a una inflación con riesgos al alza, en un contexto de actividad resiliente, tipo de cambio más depreciado y condiciones externas más restrictivas. Probablemente vendrán más aumentos si se confirman los riesgos inflacionarios (especialmente el fenómeno de El Niño y choques externos como los precios del brent y la TRM)”, afirmó Pabón.

Una de las entidades financieras que esperaban que la tasa se mantuviera inalterada fue Bancolombia. Laura Clavijo, su directora de investigaciones económicas, explicó que, con esta decisión, el banco central les dio prioridad a los choques externos sobre el alivio generado por la apreciación del peso.

“Ahora bien, ante el balance de riesgos al alza, consideramos que la evolución futura de la tasa de interés seguirá dependiendo de la dinámica de la inflación, del anclaje de las expectativas y de la materialización de los riesgos identificados, tanto internos como externos”, dijo Clavijo.

Tasa de usura a la baja

A la par de la decisión de política monetaria, la Superintendencia Financiera informó que la tasa de usura que regirá desde hoy es de 28,59%, 0,65 puntos porcentuales menos que en septiembre (29,24%). La usura se calcula con base en los desembolsos de crédito de las últimas semanas, por lo que todavía no refleja el alza de la tasa del Emisor.

Analistas dijeron que la usura de octubre refleja cautela, en tanto que los hogares seguirán cuidando su flujo de caja y priorizarán las compras transaccionales de corto plazo. En contraste, la medida del Emisor busca frenar el alza de los precios, impulsada por el consumo.

Además, con la inflación todavía al alza, el fenómeno de El Niño tendrá un papel clave en las próximas reuniones de la Junta del Emisor, cuyas decisiones de 2026 han buscado contener ese repunte.

Anif advirtió que el fenómeno le podría sumar entre 60 y 70 puntos básicos a la inflación de este año, lo que la alejaría aún más de la meta del Emisor de 3%.