El fenómeno de El Niño no ha llegado pero el precio de la energía ya empezó a subir

El sector energético ya ve en el horizonte la llegada del fenómeno de El Niño, prevista para septiembre con una probabilidad de 90%, y las presiones sobre la oferta y los precios de la energía vuelven al centro de la discusión.

Aunque el fenómeno tardaría cerca de cuatro meses en llegar a Colombia, el precio de la energía en bolsa ya refleja los efectos de las menores precipitaciones registradas en marzo frente a febrero. De acuerdo con el informe de variables de XM, el precio promedio fue de $223,78 por kilovatio hora, mientras que en febrero de 2026 se ubicó en $124,26 por kWh, lo que representa un alza de 80%.

Sin embargo, la media del precio en bolsa de marzo reflejó una disminución de 5,31% frente al mismo mes de 2025, cuando promedió $236,32 por kWh. El mayor nivel registrado en el tercer mes del año pasado se explica por las presiones sobre los precios derivadas del bajo nivel de llenado de los embalses del interior del país, como el agregado Bogotá, Chuza y Guavio.

En cuanto al comportamiento de los precios en marzo de 2026, el mes inició con el valor más bajo de la energía en el último año, a $108,37 por kilovatio hora.

Pero apenas 11 días después de haberse registrado el valor más bajo del mes, y del año, se alcanzó el más alto. El 11 del mes pasado se presentó el pico del precio de la energía en bolsa, con $1.135,8 por kWh, aunque aún no se acerca a los niveles más altos del último tiempo, como los de agosto de 2025, cuando alcanzó $2.224 por kWh durante la temporada de bajas precipitaciones.

Por su parte, Fabián Osorio, director de sectores y sostenibilidad de Corficolombiana, detalló que el incremento en los precios no implica que el mercado esté tensionado.

“El dato debe leerse en contexto: el nivel sigue siendo bajo. El precio promedio de marzo se ubicó 64% por debajo del precio de escasez y fue incluso 9,5% inferior al promedio observado en 2025. Pese al incremento mensual, no estamos ante niveles de precios tensionados”, dijo Osorio.

Sin embargo, el director resaltó que será necesario monitorear el comportamiento de los precios en los próximos meses, pues advirtió que la cercanía del fenómeno de El Niño podría modificar la dinámica actual del mercado eléctrico.

“Lo relevante no es el movimiento puntual, sino la tendencia: si los precios de bolsa comienzan a acercarse de forma persistente al precio de escasez, eso sí sería una señal de que el mercado está incorporando la expectativa de un fenómeno de El Niño”, agregó Osorio.

Lejos de ser un dato concluyente, si el precio de la energía en bolsa se acerca al nivel de escasez, el kilovatio hora podría ubicarse cerca de $763,25 con la referencia de abril y de $625,18 con la de marzo.

“En el Mercado de Energía Mayorista se transaron $3,78 billones, un alza de 8% frente a lo negociado en marzo de 2025 ($3,5 billones). De estos, $0,44 billones corresponden a compras en bolsa de energía, donde el rol de XM es liquidar y administrar estos recursos, así como las garantías para su pago”, agregó la entidad, que también señaló que en contratos de largo plazo en marzo se liquidaron $2,91 billones, con un incremento de 12,69% frente a marzo de 2025.

Aunque la oferta energética por fuente siguió mostrando una prevalencia de la hidráulica, con 76,94%, la reducción de las precipitaciones por El Niño afectará el volumen útil de los embalses. En este escenario, Alejandro Castañeda, presidente de Andeg, estima que la participación de las fuentes térmicas, de gas y carbón, podría alcanzar hasta 55%.

“Ante este escenario de inestabilidad en los mercados externos de gas, el carbón se posiciona como un activo estratégico para brindar estabilidad y soberanía energética al país, asegurando que la demanda se cubra sin depender exclusivamente de las fluctuaciones geopolíticas”, dijo el presidente de Termotasajero, José David Montoya.

El líder de la termoeléctrica mencionó que las plantas térmicas a carbón están en capacidad de atender hasta 15% de la demanda del país y detalló que, durante el racionamiento de 1992 y 1993, llegaron a cubrir 13% de la demanda nacional.

“Cuando Termotasajero genera a máxima carga, atiende la demanda de 800.000 hogares, cerca de 3,2 millones de colombianos”, concluyó Montoya.