El mercado financiero proyecta un incremento de la inflación hasta 6% en junio

El martes de la próxima semana, el Dane revelará el dato de inflación correspondiente a junio. El mercado financiero espera una aceleración del indicador hasta 6,08%, con lo que volvería a superar la barrera de 6% por primera vez en casi dos años. La última vez que el costo de vida de los colombianos estuvo por encima de ese nivel fue en agosto de 2024, cuando alcanzó 6,12%.

Las previsiones del mercado fueron recopiladas en la encuesta de expectativas macroeconómicas de Citi. Para junio, las 20 entidades y centros de pensamiento consultados coincidieron en que la inflación se acelerará.

Citi, Acciones y Valores y Skandia registraron las proyecciones más bajas, con 5,93%, 5,94% y 5,99%, respectivamente. En contraste, Asobancaria, BTG Pactual y Bancolombia presentaron las expectativas más altas, con 6,16%, 6,15% y 6,13%, en ese orden.

Del lado de las previsiones más optimistas, la gerente de estrategia de inversiones de Skandia, Catalina Tobón, considera que la relativa estabilidad en los precios de los alimentos compensará parcialmente las presiones inflacionarias provenientes del alojamiento y los servicios de comida, incluidos hoteles y restaurantes.

“Esperamos una inflación de 0,24% para junio, equivalente a 5,99% anual. En alimentos no prevemos un aumento importante de los precios, por lo que este componente se mantendría estable. Por su parte, los bienes registrarían incrementos moderados, favorecidos por la apreciación del peso colombiano en lo corrido del año”, dijo Tobón.

La gerente tampoco descarta presiones inflacionarias provenientes de los componentes de servicios, como los servicios públicos, la salud y el transporte, “que aún presentan un componente de indexación y ajuste de precios”.

Del lado de las expectativas más altas, el grupo de investigaciones económicas de Bancolombia prevé que la inflación llegue a 6,13%, ligeramente por encima de 6,12% registrado en agosto de 2024. De cumplirse esa proyección, el indicador se aceleraría 1,31 puntos porcentuales frente a junio de 2025, cuando se ubicó en 4,82%.

Al respecto, señalaron que la indexación de precios derivada del aumento del salario mínimo seguirá ejerciendo presiones sobre la inflación, al punto de llevarla a 6,4% al cierre del año.

“A ello se suman riesgos adicionales, como un posible fenómeno de El Niño fuerte, que podría generar choques de oferta en alimentos y energía. Las presiones son particularmente persistentes en el componente de servicios, dada su alta sensibilidad a la indexación, mientras que los bienes mantienen un comportamiento más moderado gracias a la política monetaria restrictiva”, señaló el grupo de investigaciones económicas.

En el grupo intermedio está Banco de Occidente, cuya proyección coincide con el promedio de los encuestados por Citi, de 6,08%. David Cubides, economista jefe de la entidad, señaló que el consumo interno será el principal impulsor de la inflación de junio, pues el mayor dinamismo en restaurantes, hoteles y comidas fuera del hogar, en medio de la temporada mundialista, ejercerá presiones sobre los precios de estas actividades.

“Otro de los rubros que incidirá en la inflación de junio será la vivienda. Habrá presiones por el lado de los servicios públicos y los arriendos”, explicó Cubides.

El Emisor se anticipó al dato

Una semana antes de que el Dane revele el dato de inflación de junio, el Banco de la República ya tomó una decisión de política monetaria. En la más reciente reunión de su Junta Directiva, los codirectores aprobaron un aumento de 75 puntos básicos, con lo que la tasa de interés de referencia quedó en 12%.

La decisión respondió al mayor desanclaje de las expectativas de inflación frente al rango meta del Banco de la República, situado entre 2% y 4%. Según el Emisor, el aumento de las tasas de interés busca contener las presiones inflacionarias al moderar el dinamismo del consumo interno, uno de los factores que está impulsando el alza de los precios.

Leonardo Villar, gerente general del Banco de la República, señaló que el equipo técnico del Emisor prevé que la inflación cierre 2026 en 6,5%, se modere a 4% en 2027 y solo vuelva a ubicarse dentro del rango meta al cierre de 2028.