Emisor ha comprado US$1.039 millones desde agosto para acumular reservas

En la Junta del pasado 31 de julio el Emisor anunció un programa de acumulación de reservas por US$4.000 millones. Desde entonces se han anunciado tres subastas de compra de dólares, a través de las cuales el Banco de la República ha adquirido un monto de US$1.039 millones. En lo que va de octubre, el Banco Central ha ejercido acciones de compra por US$343 millones.

Según lo explicó el Emisor en su momento, este es un programa gradual que se realizará con subastas mensuales de opciones put. Inicialmente, el monto de cada subasta será de US$400 millones.

En agosto, se aprobó en la subasta compras por US$399,9 millones, monto que se ejecutó en su totalidad. En septiembre, de los US$400 millones habilitados, el Emisor adquirió US$296,3 millones. En lo corrido de octubre, con corte al día 15, se han comprado US$343 millones de los US$400 millones aprobados para la subasta del presente mes.

Este tipo de mecanismos no son inéditos en el caso colombiano. Ya en 2024 el Emisor había aprobado un programa de acumulación de reservas por US$1.500 millones.

Pese a que actualmente las reservas están en un nivel positivo, con un monto de US$67.250 millones, este tipo de programas funciona como un seguro ante eventuales problemas de balanza de pagos, al agrosar la liquidez en el frente externo.

¿Cómo funcionan las subastas de compra de dólares?

Las reservas internacionales son un seguro para el país, pues permiten contar con recursos en moneda extranjera para enfrentar episodios de incertidumbre internacional, facilitar el acceso a financiamiento externo y fortalecer la confianza de inversionistas, acreedores y agentes económicos en Colombia.

De acuerdo con el Emisor, la decisión de iniciar este programa es preventiva. Las reservas internacionales siguen siendo adecuadas para atender las necesidades externas del país y respaldar la economía frente a choques externos.

La acumulación de reservas, entonces, se realiza mediante subastas de opciones put. A diferencia de una compra directa de dólares, las opciones put permiten que la acumulación de reservas se realice únicamente cuando se cumpla la siguiente condición: que la Tasa Representativa del Mercado (TRM) se ubique por debajo de su promedio móvil de los últimos 20 días hábiles.

Cumplir esta condición permite que la acción de compra que realiza el Banco de la República no ejerza presiones adicionales sobre la tasa de cambio.