Las regiones en donde más subirá el precio de la energía por la exposición en bolsa
martes, 13 de octubre de 2026
La Orinoquía y el Caribe están más expuestas a tarifas altas por la volatilidad de la bolsa a la que se enfrentan sus comercializadores de energía
Aunque las lluvias de los últimos días les dieron un respiro a los embalses y a la generación hidroeléctrica, la inminente llegada del fenómeno de El Niño a finales de 2026 e inicios de 2027 ejercerá presión sobre los precios de la energía.
La necesidad de recurrir al parque térmico para suplir la demanda elevará los costos de generación, que se verán reflejados en tarifas más altas. En este sentido, la Orinoquía y el Caribe serán las regiones más propensas al encarecimiento de la energía por la exposición a bolsa de los comercializadores que operan allí.
Antes de explicar el impacto del uso intensivo del parque térmico en la formación de precios, es necesario entender qué significa la exposición a bolsa. De acuerdo con Sandra Fonseca, exdirectora de Asoenergía, se refiere al porcentaje de la demanda que atiende un comercializador que está expuesto a los precios de bolsa porque no ha sido cubierto mediante uno o varios contratos que fijan el precio de la energía y evitan la volatilidad de esa referencia.
La Orinoquía y el Caribe son las regiones donde más se encarecería la energía. Electrovichada y Gensa, que operan en Vichada, Vaupés y Guainía, tienen una exposición a los precios de bolsa de 100% y 95,2%, respectivamente. En el caso de la costa Caribe, Air-e tiene una exposición de 49,4% a esta referencia, pero atiende los requerimientos de la región con mayor demanda energética del país. Así lo indican los datos de XM, administrador del mercado de energía mayorista.
“Esto es un riesgo que puede ser positivo o negativo, dependiendo del comportamiento de la referencia. Durante el fenómeno de El Niño, los precios suben y el comercializador debe pagar y luego trasladar a los usuarios el precio de bolsa sobre la demanda no cubierta. Es un riesgo de precio sobre una parte de la demanda y de mayores tarifas para los usuarios”, dijo Fonseca.
En contraste, los departamentos que menos sentirían la volatilidad de los precios de bolsa son Valle del Cauca, Tolima, Chocó y Risaralda, porque Celsia Colombia y la Empresa de Energía de Pereira tienen una exposición a bolsa de 0% y 7%, respectivamente.
No toda la costa Caribe sentiría el mismo impacto en los precios, pues cinco de sus ocho departamentos (Bolívar, Cesar, Córdoba, Sucre y Magdalena) tienen a Afinia como comercializador. Esta empresa registra la tercera exposición a bolsa más baja del mercado, con 9,2%.
El impacto de recurrir al parque térmico sobre las tarifas de energía se explica porque el componente de generación (G) representa 30% del costo unitario de la energía. Con el Acpm y el gas natural entre los combustibles más caros, a $1.480 y $837 por kilovatio hora, respectivamente, frente a un precio promedio de bolsa de $990/kWh a inicios de octubre, el aumento de los precios es inminente ante el llamado de XM al parque térmico para generar 100 gigavatios hora diarios durante los próximos 10 meses.
“La generación térmica aporta hasta 20% de la energía que se transa en el mercado en periodos de hidrología alta. Con las condiciones actuales, se obliga a generar más energía a partir de plantas térmicas, que por regla general tienen un mayor costo de generación, más aún en momentos en los que los precios del gas y los combustibles líquidos están más altos por el conflicto en Oriente Medio”, comentó Julio César Vera, presidente de XUA Energy.
Vera explicó que otro factor es la disponibilidad de recursos en caja para respaldar los contratos de mediano y largo plazo. En el caso de la costa, la situación financiera de Air-e no le permite adquirir compromisos de largo plazo con los generadores, por lo que recurre a los precios de bolsa.
A esta situación se suma la falta de una cultura de pago, aunque históricamente las compañías de la región han operado en mercados de estratos bajos, con acceso a subsidios del Estado. “En general, las compañías ubicadas en la periferia del país tienden, por su condición financiera, a estar más expuestas al mercado de bolsa”, agregó el presidente de XUA Energy.
Los faltantes de energía en firme para el largo plazo también inciden en las decisiones de exposición a bolsa de los comercializadores. Esto, teniendo en cuenta que para este año habrá una diferencia entre la demanda y las obligaciones de energía en firme de 5,6%; de 8,3% para 2027 y 2028, y de 10,6% para 2029 y 2030. Aunque existan intenciones de contratar energía a largo plazo, aún se deben estimular nuevos proyectos de generación.
“Entre menos oferta tengamos (solo está entrando 30% de los proyectos previstos), mayor será la exposición al mercado de bolsa a futuro”, concluyó Vera