Los analistas del mercado prevén que la inflación de abril suba y se ubique en 5,64%

El próximo viernes 8 de mayo se conocerá el dato de inflación para abril. De acuerdo con la Encuesta de Expectativas de Analistas del Mercado Financiero, esta se ubicaría en 5,64%. Es decir, en promedio, los analistas prevén un aumento de 0,08 puntos porcentuales frente a la inflación de marzo (5,56%) y de 0,48 puntos porcentuales frente al dato de abril de 2025 (5,16%).

Según la última encuesta de CitiGroup, los pronósticos más altos de inflación para el cuarto mes del año son los de Bbva (5,77%), Bancolombia (5,74%), Banco Santander (5,73%), Aval Asset Management (5,72%) y Corficolombiana (5,72%). Por otro lado, entre los pronósticos más bajos se encuentran Credicorp Capital (5,59%), Banco Popular (5,56%) y Skandia (5,56%).

Al final de la lista aparecen Positiva (5,53%) y Citi (5,52%), los únicos dos analistas, entre los 25 consultados, que consideran que la inflación en abril podría presentar una desaceleración.

En lo que sí hay consenso es en que la inflación no bajará al cierre del año. En promedio, los 25 analistas del mercado financiero prevén una inflación de 6,44% al término de 2026. De cumplirse este escenario, el costo de vida se aceleraría en 1,34 puntos porcentuales frente al cierre de 2025, cuando fue de 5,1%.

De esta manera, a ocho meses de finalizar el año, las proyecciones indican que nuevamente no se alcanzará la meta de 3% y, por el contrario, la inflación seguiría alejándose de ese nivel, completando así seis años consecutivos por encima del objetivo del Banco de la República.

Pero más allá del dato general que revelará el Dane, es clave seguir la inflación básica, es decir, aquella que excluye alimentos y regulados. Este indicador es el que utiliza la Junta del Emisor para tomar decisiones sobre tasas de interés.

En este frente, la inflación básica ha mostrado un comportamiento superior al de la tasa general, al ubicarse en marzo en 5,8%, es decir, 0,24 puntos porcentuales por encima del dato total.

Así, aunque la inflación general ha presentado variaciones moderadas en los últimos meses, la dinámica de la inflación básica evidencia que los ajustes de precios aún no se han consolidado de forma homogénea. En particular, los componentes más rígidos continúan marcando el ritmo del indicador, lo que sugiere que la convergencia hacia niveles más bajos será gradual, tal como lo anticipa el mercado.

Los sectores que presionarán

De acuerdo con los analistas, los sectores de alimentos y regulados seguirán jalonando la inflación. Esto responde, en buena medida, a las presiones derivadas del precio del petróleo, los fertilizantes y el contexto geopolítico, especialmente el conflicto entre EE.UU. e Irán.

Asimismo, el sector de servicios seguiría siendo uno de los más presionados, dado el impacto del aumento del salario mínimo.

Felipe Campos, gerente de Estrategia de Inversión en Alianza, explicó que “esperamos que la inflación del componente de servicios, que es el más afectado por el alza del salario mínimo, continúe aumentando y alcance 7,1%. También vemos presiones al alza en alimentos y regulados, especialmente por el incremento en los precios de la gasolina y el diésel”.

En la misma línea, Catalina Tobón, gerente de Estrategia de Inversiones en Skandia, señaló que “el componente de servicios seguirá siendo el principal impulsor de la inflación, con alojamiento y servicios públicos como los de mayor contribución en el mes, seguidos por alimentos y bebidas. A esto se suma la presión adicional derivada del ajuste en los precios de la gasolina decretado por el Gobierno”.

Por su parte, David Cubides, economista jefe de Banco de Occidente, indicó que las principales presiones podrían venir del sector transporte. “Consideramos que las mayores presiones vendrán del transporte, en particular por los aumentos en el precio del galón. Las comidas fuera del hogar también muestran presiones al alza, al igual que los alimentos. Además, persiste la duda sobre posibles presiones en vivienda, especialmente por el componente de arriendos”, afirmó.

En este contexto, el dato que revele el Dane permitirá confirmar si estas presiones se están consolidando en los rubros más sensibles de la canasta. Transporte, alimentos, comidas fuera del hogar y vivienda serán determinantes en la lectura final del mes.

En la última reunión de codirectores del Banco de la República, la Junta Directiva decidió por unanimidad dejar inalterada la tasa de interés. Sin embargo, los próximos meses serán decisivos para la política monetaria del país.