PIB menor al esperado e inflación por encima de la expectativa explicaría política monetaria

Durante la presentación del Informe de Política Monetaria del Banco de la República, Hernando Vargas, gerente técnico del emisor, comentó que en cumplimiento de la obligación del banco central mantener el poder adquisitivo de la moneda, coordinándose con la política económica general, para el presente año se estipularon ciertas medidas y explicó algunos detalles de interés.

El gerente técnico del emisor comentó que la inflación total como la básica continuaron en ascenso durante el primer trimestre de 2026, impulsada por bloqueos, condiciones climáticas adversas y tensiones internacionales, situándose la inflación total en 5,6%, aumentando 0,5% desde diciembre, y la básica alcanzó el 5,8%, aumentando 0,8%.

Con respecto a las medidas para combatir la inflación, Vargas afirmó que la Junta aumentó la tasa de interés en 200 puntos básicos entre enero y marzo de 2026 para restablecer una postura desinflacionaria, indicando que subir la tasa de interés no causaría un aumento a la inflación, pues "es evidente que subir las tasas de interés tumba la inflación y no al contrario", indicó.

Sin embargo, se estima que que a cierre de 2026 la inflación se situé 6,4% y baje a 3,7% en diciembre de 2027. El gerente indicó que los riesgos para la inflación estarían sesgados al alza, esto debido a factores como el fenómeno de El Niño o costos de transporte, mientras que para el crecimiento económico estarían sesgados a la baja.

Acerca de la meta de inflación de 3%, el equipo técnico del Emisor sostiene que la meta es adecuada y que subirla restaría credibilidad, aumentaría la incertidumbre y encarecería la inversión.

Por lo tanto, Vargas afirmó que el manejo de la tasa de interés se ratifica como el instrumento principal y más eficaz para lograr la estabilidad de precios frente a otras alternativas como los agregados monetarios.

Crecimiento económico y PIB

Vargas afirmó que, a pesar del menor crecimiento general, que se ubicó en 2,1%, en el PIB durante el primer trimestre, siendo menor a 3,2% previsto en enero, observan solidez en el consumo de servicios, bienes durables y semidurables, además del consumo público.

El gerente técnico afirmo que el alza al salario mínimo puso al Banco de la República en una "situación difícil", indicando que las expectativas de inflación de dispararon "Por eso, la política monetaria se ha orientado hacia un rápido aumento de tasas, esto con el propósito de evitar que las expectativas suban aún más, lo que se traduciría en mayores costos", dijo Vargas.

El Emisor proyecta un crecimiento de 2,4% para 2026, teniendo en cuenta que antes esperaban 2,6%, sin embargo, también esperan una expansión de 2,1% para 2027, pero antes la expectativa se situaba en 1,6%.