Por brent a US$100 el barril en promedio, entrarían entre $35 y $40 billones a la Nación

El petróleo superó el techo de US$100 por barril y alcanzó máximos intradía de US$120. De mantenerse en un promedio anual cercano a los US$100, estaría casi US$40 por encima de lo que proyectaba el Gobierno en el Marco Fiscal de Mediano Plazo para este año.

Para Colombia, el sabor es agridulce, pues la montaña rusa en la que se mueven los precios puede aliviar las cuentas fiscales, pero también generar presiones inflacionarias.

Un precio promedio anual del petróleo entre US$90 y US$100 por barril inyectaría entre $35 billones y $40 billones anuales a la Nación por parte de la industria de hidrocarburos, según las cuentas de Frank Pearl, presidente de la Asociación Colombiana del Petróleo y Gas, ACP. El cálculo contempla el impuesto de renta, regalías, derechos económicos y otros tributos que aportaría el sector.

“Esto muestra que el esquema fiscal del sector ya está diseñado para que, cuando los precios suben, los ingresos para el país también aumenten de manera significativa. En otras palabras, en escenarios de precios altos, la industria contribuye automáticamente con mayores recursos para las finanzas públicas, en montos que pueden superar los que se buscan con algunas reformas tributarias”, aseguró Pearl.

El petróleo continúa su tendencia al alza, por lo que el precio promedio anual aún es una incógnita y podría variar según la escalada en Medio Oriente. Esto pone el foco no solo en su valor actual, sino también en hasta dónde podría llegar en caso de que el conflicto se prolongue.

“Es importante tener en cuenta que el incremento reciente en los precios del petróleo responde principalmente a factores coyunturales del contexto geopolítico internacional. Por esta razón, conviene mantener supuestos fiscales prudentes y evaluar la evolución del contexto externo”, agregó el directivo.

La preocupación central del mercado gira en torno al Estrecho de Ormuz, el corredor por el que transita aproximadamente 20% del petróleo comercializado por vía marítima en el mundo, lo que equivale a más de 21 millones de barriles diarios.

El presidente de la ACP aseguró que un incremento sostenido del precio del petróleo hacia niveles cercanos a los US$100 por barril aumentaría el costo internacional de los combustibles y, por lo tanto, ampliaría el diferencial frente al precio interno.

A pesar de que la incertidumbre geopolítica por la tensión entre Irán y Estados Unidos impacta directamente a la economía global, el sector también sentiría el efecto. Así lo explicó Óscar Rincón, director ejecutivo de Acipet, quien aseguró que Colombia está produciendo, al mes de enero, 745.400 barriles. “Si yo asumiera que cada barril se exporta, la economía, entendida como industria, como Estado, impuestos y regalías, recibiría US$746.400 diarios más”.

Sin embargo, aseguró que en 2025 se exportaron 436.000 barriles promedio por día.

“El precio nos impacta de manera positiva. El Marco Fiscal de Mediano Plazo habla de US$62 por barril, por lo que cualquier valor por encima de ese nivel significa que la Nación y los territorios reciben más recursos por diferentes vías”, señaló.

Sin embargo, Julio César Vera, presidente de XUA Energy, aseguró que este aumento puede traer efectos positivos y negativos. Por un lado, implicaría mayores regalías, impuestos y participaciones estatales que podrían llegar por efecto del mayor precio, además de los posibles mejores resultados de Ecopetrol que se esperan inicialmente en el primer trimestre del año.

Por otro lado, están los efectos negativos asociados a los subsidios a los combustibles y a los mayores precios internos que esto puede generar, con sus respectivos impactos en materia de inflación, dependiendo de los ajustes que decida realizar el gobierno.

Adicionalmente, Rincón afirmó que esto también podría generar presiones inflacionarias asociadas, no tanto por lo que cueste aquí, sino por lo que implica a nivel mundial todo el tema logístico, de transporte y de otros insumos derivados de la producción de petróleo y gas en esa zona del mundo.

Las cuentas que hace Ecopetrol

Ecopetrol, la principal empresa y mayor productora de petróleo del país, también se verá impactada por el aumento del precio. A pesar de que la estatal registró utilidades por $9 billones en 2025, esta escalada en el precio del brent puede impactar de manera positiva los ingresos y las utilidades de la compañía.

Según su presidente, Ricardo Roa, la compañía tiene un plan de referencia para 2026 con un precio del crudo brent cercano a US$60. Por ello, un incremento sostenido en el precio del petróleo implicaría que, por cada US$1 adicional en el brent (promedio anual), el Ebitda tendría un efecto cercano a $760.000 millones y la utilidad neta, de $500.000 millones.

“Esto, teniendo en cuenta la incidencia de otros factores como los diferenciales de precio, los saldos del Fondo de Estabilización de Precios de los Combustibles, Fepc, y las presiones inflacionarias”, dijo el directivo.

Por su parte, Vera afirmó que, acorde con las cifras del último trimestre de 2025, Ecopetrol produce solo de crudo del orden de 610.000 barriles por día. “Si se tiene en cuenta que el precio promedio del crudo en lo corrido de marzo ha estado más o menos en US$91 por barril (US$26 más de lo previsto para el año, que era de US$65 por barril), quiere decir que cada día ha recibido un ingreso bruto del orden de US$15,8 millones adicionales, es decir, un total estimado de US$127 millones más”, aseguró.

Goldman Sachs estima que, en caso de que continúe el conflicto en Medio Oriente, el valor podría seguir subiendo y llegar hasta US$150, niveles que no se veían desde el conflicto de Ucrania y Rusia.

Los picos del petróleo en el siglo 21 que han llevado a los extremos

Este incremento masivo del precio del petróleo no es nada nuevo en este siglo. En 2008 ya se evidenció un fuerte aumento en el valor del crudo al llegar hasta US$140, el precio más alto de los últimos años. Esto se dio en medio del colapso hipotecario vivido en Estados Unidos, que redujo la demanda de petróleo y luego causó un desplome en los precios. Por otro lado, si nos remitimos al nivel más bajo, este se registró en 2002, cuando la desaceleración económica tras la crisis tecnológica y eventos como el de las Torres Gemelas presionaron a la baja el crudo.