¿Por qué el Banco Mundial, el FMI y el Banco de la República proyectan desaceleración?

Las proyecciones del Banco Mundial, del Fondo Monetario Internacional y del Banco de la República tienen algo en común: se espera una desaceleración en el crecimiento.

En el marco local, el Banco de la República pronosticó a inicio del año un crecimiento económico de 0,2%; pero en marzo, la Junta Directiva actualizó el dato sobre el crecimiento del PIB para 2023 y pasó a 0,84%.

Mientras que el Banco Mundial estimaba un crecimiento de 1,3% al inicio del año, pero este mes se actualizó la proyección y quedó en 1,1%. Y, por su parte, el FMI posicionó a Colombia como la economía que menos crecerá en la región con 1% , aunque en enero de este año la entidad había pronosticado un crecimiento de 1,1%.

Según explica David Cubides, director de Economic Research en Alianza Valores, "hay dos grandes factores que explican estas proyecciones. Por un lado, están las tasas de interés que vienen subiendo de forma importante y esto modera la dinámica de consumo. Adicionalmente, tenemos una inflación en niveles considerablemente altos; los más altos desde 1999, eso también retrasa los procesos de gasto".

Y es que según resalta Cubides, ese gasto que se ve afectado es aproximadamente dos terceras partes del PIB total. "Otro factor relevante es el efecto estadístico base alto, que el año pasado creció en un nivel alto, será complicado romper esa estadística base", agrega. Las cifras oficiales de Alianza Valores arrojan un crecimiento de 1%.

Camila Orbegozo, directora de Análisis Sectorial en Corficolombiana, coincide con los dos principales componentes que arrojan el pronóstico, las tasas de interés y la inflación, lo que resulta en el deterioro del poder adquisitivo de los hogares, pero a su vez agrega factores como "la depreciación anual acumulada del peso colombiano y un mercado laboral menos dinámico".

Los sectores que verán la desaceleración

Referente al movimiento en la economía por sectores, el analista Cubides resalta que hay varios que crecieron los últimos años y se espera una moderación, "el sector de entretenimiento, que creció más de 30% en los dos últimos años, debería registrar cierta moderación porque ya está sobre los niveles de prepandemia".

Otros sectores que van a enfrentar un fenómeno similar serán el comercio y la industria, "las señales adelantadas de producción industrial y ventas al por menor dan fe de que la economía en estos sectores se está moderando". Sucede lo mismo con el sector de construcción, que posiblemente encontrará dificultad para crecer en medio de los cambios del subsector de vivienda y edificaciones, según resalta Cubides.

Y es que esta moderación de la economía colombiana tiene relación con el mismo fenómeno en el plano global, "este año, se está esperando que el mundo crezca menos, así como los países desarrollados y la región", indica el experto.

En Corficolombiana se pronostica que todos los sectores presenten una desaceleración con excepción del agro, "que se vería favorecido por mejores condiciones climáticas frente al año pasado", indica Orbegozo. Y la entidad coincide con un cálculo de 1% de crecimiento para 2023.

Y en línea con el pronóstico general, la analista dice que en particular, los sectores altamente dependientes del consumo de los hogares, "como comercio, hotelería y restaurantes, industria y servicios serán los más afectados a lo largo del año".

Por otra parte, Orbegozo toca el punto de la inversión privada, que recibirá un impacto por el mayor costo de uso del capital en el país. "Se traducirá en un menor crecimiento de la construcción, en particular de vivienda, sector que ya muestra fuertes signos de desaceleración. Mientras que el subsector de construcción de infraestructura tendría un buen dinamismo en respuesta al gran número de proyectos en ejecución", puntualiza.