Transferencia de recursos que Emisor hará a la Nación en 2025 son casi una tributaria

La situación financiera del Banco de la República atraviesa su mejor momento de, al menos, los últimos 10 años. Prueba de ello son las utilidades récord que alcanzaron el año pasado, de $10,04 billones. Esto también trajo consigo la mayor transferencia del Emisor al Gobierno Nacional Central, de $9,12 billones.

Bajo esta perspectiva, el gerente del Banco de la República, Leonardo Villar, apunta a que las transferencias a la Nación en 2025 sean de $12,5 billones, que sería un monto superior al proyecto de tributaria hundida de Ricardo Bonilla y representaría al menos 50% de la meta máxima de financiación de la reforma de Germán Ávila.

“El año pasado las utilidades fueron algo más de $10 billones, que se trasladaron al Gobierno, y este año ya vamos en poco más de $8 billones”, señaló Villar.

La previsión del gerente del banco central se fundamenta en el crecimiento vertiginoso de sus utilidades desde 2016, de $9,5 billones en nueve años. Leonardo Villar explicó que el buen desempeño de las utilidades estuvo apalancado por la rentabilidad en las inversiones de las reservas internacionales, que también alcanzaron su valor más alto el año pasado con US$62.481 millones.

Las reservas en el exterior, que hace nueve años eran de US$46.674 millones, vieron un crecimiento superior a $16.000 millones desde 2016 en razón de la rentabilidad de las inversiones. La mayor participación entre los activos de las reservas internacionales del Emisor la tienen las inversiones en portafolio de inversión de administración directa, particularmente de los bonos de compra.

David Cubides, economista jefe de Banco de Occidente, explicó que la estrategia de compra de bonos fue de aquellos de vencimiento de máximo tres años (invirtieron US$18.812 millones el año pasado) y que gracias a la flexibilización de las tasas de interés en los principales mercados del mundo, se generó la rentabilidad en dichos títulos.

“El recorte en la tasa monetaria de la Reserva Federal y en otros mercados del mundo generó que los bonos con vencimiento en el corto plazo fueran rentables”, señaló Cubides.

A propósito, el Banco de la República también invirtió en portafolios de inversión de administración externa con siete bancos de primer nivel.

De ellos, cinco son de origen estadounidense: Goldman Sachs Asset Management, UBS Asset Management (Americas), Pacific Investment Management Company, State Street Global Advisors Trust y Wellington Management Company. Los otros dos son de origen inglés y francés.

Al mejor rendimiento de las reservas internacionales del país se suma el alza en la cotización internacional de la onza de oro. Mientras que en agosto de 2017 se cotizaba a US$1.266, al primero de agosto de 2024 se cotiza en US$2.445; y el año pasado, las reservas de oro alcanzaron US$392,4 millones. “Una tasa de cambio más favorable y la cotización del oro también inciden en el mejor desempeño de las reservas internacionales”, concluyó David Cubides.

Tres transferencias en 10 años

A pesar de que el banco central no reporta pérdidas desde 2015, solo hasta 2022 se reactivaron las transferencias al GNC. Esto porque el Banco de la República define que “las utilidades no podrán distribuirse o trasladarse al GNC si no se han enjugado totalmente las pérdidas de ejercicios anteriores”.

Esto significa que solo hasta 2022 se subsanó el déficit de $1,68 billones que se acumuló entre 2013 y 2015 (de $1,19 billones en 2013, de $94.227 millones en 2014 y de $395.043 millones en 2015).

A su vez, representa que, al menos desde 2013, solo el gobierno de Gustavo Petro gozó de las transferencias del Emisor tras el reporte de utilidades.

En los tres primeros años de su mandato se acumularon transferencias por $11,36 billones y si se materializa la previsión de Villar, el gobierno de Petro habrá recibido casi $24 billones desde el Emisor.