Un inversor extranjero compró bonos colombianos por un valor de US$6.000 millones
domingo, 21 de diciembre de 2025
Los bonos se vendieron con un rendimiento superior en unos 40 puntos básicos al que tenían en el mercado secundario
Bloomberg
Colombia vendió el equivalente a US$6.000 millones en bonos en pesos directamente a un inversor extranjero, la última de una serie de operaciones de gestión de la deuda sin precedentes destinadas a satisfacer las necesidades financieras del país y reducir sus crecientes niveles de endeudamiento.
La transacción de $23 billones representa una entrada récord en bonos del Estado colombiano en pesos, o TES, según afirmó el director de Crédito Público, Javier Cuéllar. Los bonos se vendieron con un rendimiento superior en unos 40 puntos básicos al que tenían en el mercado secundario, según datos de la bolsa de valores.
El peso se apreció hasta 2,1% el viernes, mientras que los rendimientos de los TES cayeron bruscamente en toda la curva. Los bonos en dólares también subieron.
"Esta operación es la primera de varias que podrían ejecutarse con este inversor", afirmó posteriormente el Ministerio de Hacienda en un comunicado. "Refleja un voto de confianza en la economía y en el mercado de la deuda pública colombiana".
Los bonos vendidos el viernes vencen en 2029, 2033, 2035 y 2040, con un rendimiento de 12,99%, 13,05%, 13,24% y 13,32%, respectivamente, según datos de la bolsa de valores.
La medida se produce tras una fuerte venta de bonos locales, ya que los inversores se centraron en el deterioro de la situación fiscal del país, la posibilidad de subidas de tipos y las perspectivas políticas poco claras de cara a las elecciones del próximo año. Los responsables políticos mantuvieron el viernes el tipo de interés básico en 9,25%, el más alto de América Latina después de Brasil. Los bonos han supuesto pérdidas de 4,2 % a los inversores en lo que va de mes y son los créditos locales con peor rendimiento de los mercados emergentes.
"La operación debería reducir la ansiedad del mercado en torno a la estrategia de financiación de la República de cara a las elecciones de 2026 y al vencimiento del swap de rendimiento total firmado con los bancos internacionales", afirmó Armando Armenta, economista senior de AllianceBernstein en Nueva York.
Debido a acuerdos de confidencialidad, aún no se puede revelar el nombre del comprador, dijo Cuéllar en una entrevista telefónica. El fondo es un inversor que compra y mantiene, añadió.
"No somos los únicos que nos enfrentamos a los ataques especulativos contra Colombia por parte de los fondos de cobertura brasileños", afirmó Cuéllar en una publicación de LinkedIn.
La inversión es superior a los US$4.000 millones de entrada neta en fondos de deuda dedicados a mercados emergentes en la semana que finalizó el 17 de diciembre, la mayor ganancia semanal desde julio, según datos de EPFR Global recopilados por Bank of America Corp.
La operación forma parte de una nueva estrategia del Ministerio de Hacienda para aumentar el uso de colocaciones privadas con inversores, según Cuéllar.
"Esa transacción por sí sola representa casi 20-25% de las emisiones de TES previstas para 2026", afirmó Alejandro Arreaza, economista de Barclays. "Esto podría darles margen para reducir el tamaño o posponer un posible regreso a los mercados".
Parte de la reciente venta masiva también se debió a la especulación de que las operaciones de gestión de pasivos del ministerio estaban llegando a su fin. La última recompra de bonos globales decepcionó a los inversores, ya que el Gobierno tuvo que emitir bonos en moneda local para completar la recompra prevista. Esta semana, Fitch Ratings rebajó la calificación crediticia de Colombia un escalón más hacia el territorio de los bonos basura, citando los persistentes déficits presupuestarios que se sumarán a la carga de la deuda del país.
Pero, a pesar de la reciente recesión, la estrategia ha generado algunos resultados positivos: el Gobierno espera que su deuda neta cierre en 57,3% del producto interior bruto este año, 1,9 puntos porcentuales menos que en 2024, a pesar del déficit fiscal.
"Más allá de esta gestión a corto plazo, la preocupación por los niveles de deuda y déficit sigue siendo significativa", afirmó David Cubides, economista jefe del Banco de Occidente.