Villar advierte que Colombia podría completar siete años sin cumplir la meta de inflación
martes, 13 de octubre de 2026
El gerente general del Banco Central dijo que la inflación sigue alejándose de la meta y las presiones sobre los precios mantienen encendidas las alertas del Emisor
El gerente general del Banco de la República, Leonardo Villar, advirtió que el país completará seis años consecutivos sin cumplir la meta de inflación y señaló que tampoco se alcanzaría en 2027. También se refirió al aumento del gasto público y al deterioro del riesgo país.
Durante su intervención en el debate de control político de la Comisión Tercera del Senado, en el que presentó un panorama de la situación económica del país, Villar dijo que la inflación sigue alejándose de la meta del Banco de la República y las presiones sobre los precios mantienen encendidas las alertas del Emisor.
La meta establecida por el Banco de la República es de 3%. Sin embargo, la inflación anual llegó a 6,2% en septiembre, frente a 5,1% al cierre de 2025. La inflación básica, que excluye alimentos y precios regulados, también aumentó y se ubicó en 6%.
El salario mínimo y el gasto público, entre las presiones inflacionarias
Durante su intervención, el gerente general del Emisor explicó que desde mediados de 2025 comenzó a observarse un aumento significativo de la inflación, con incrementos más pronunciados desde comienzos de 2026.
Villar atribuyó este comportamiento a varios factores, entre ellos el cambio en el balance fiscal, que, según indicó, venía ajustándose. A esto se sumaron los mayores costos laborales, el dinamismo del consumo privado y los choques de oferta que han afectado la producción de alimentos y los precios de algunos bienes regulados.
El funcionario también señaló el impacto del incremento del salario mínimo, que calificó como desproporcionado frente a la inflación.
"El aumento del salario mínimo, desproporcionado frente a la inflación, también influyó en su comportamiento y generó presiones. Esto se sumó al incremento del gasto público y se tradujo en expectativas de una mayor inflación y en un aumento muy fuerte de la demanda general, tanto del consumo público como de la demanda y el consumo privados", dijo.
En su presentación, Villar indicó que durante el primer semestre de 2026 la demanda interna creció a tasas superiores a 3,5%, por encima del crecimiento del PIB, que fue de 2,9% en el mismo periodo. Esta diferencia, explicó el Emisor, refleja una brecha positiva del producto que estaría generando presiones inflacionarias.
Ante este panorama, la Junta Directiva del Banco de la República incrementó la tasa de interés de política monetaria en 275 puntos básicos entre enero y junio. En septiembre, decidió subirla otros 25 puntos básicos, hasta 12,25%, con el propósito de contribuir a la convergencia de la inflación hacia la meta.
El riesgo país también preocupa al Emisor
Otro de los puntos abordados por Villar fue el comportamiento del riesgo país de Colombia. El gerente general señaló que este indicador ha cambiado desde 2021 por diferentes factores y que el país pasó de registrar niveles cercanos a los de México a ubicarse por encima de Brasil.
En el informe presentado al Congreso, el Banco de la República señaló que, aunque la prima de riesgo colombiana se encuentra por debajo de los niveles observados a comienzos de 2026 y en años anteriores, continúa siendo elevada frente a la de otros países de la región y economías emergentes con características similares.
El Emisor también advirtió que el endurecimiento de las condiciones externas de financiamiento y el aumento de las tasas de interés en Estados Unidos podrían generar nuevas presiones sobre la prima de riesgo colombiana y revertir parte de la apreciación del peso observada entre mayo y septiembre.
El panorama para 2027
El Banco de la República considera que la inflación podría continuar aumentando en el corto plazo por los efectos del fenómeno de El Niño sobre los precios de los alimentos y los bienes regulados, así como por los mayores costos de la energía, el petróleo y los insumos agrícolas derivados del conflicto en Medio Oriente.
Aunque la autoridad monetaria espera que la inflación retome una senda descendente en 2027, advirtió que su retorno a la meta del 3% podría tardar hasta 2028.
En ese contexto, Villar señaló que la situación fiscal será determinante para el comportamiento de la economía y que el alcance del programa de ajuste de las finanzas públicas que emprenda el nuevo Gobierno será clave para el entorno macroeconómico.