Villar dijo que déficit de 7,2% del PIB en 2027 aún sería incompatible con la regla fiscal

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En medio de un debate en las Comisiones Económicas Conjuntas, Leonardo Villar, gerente general del Banco de la República, advirtió que, aunque el gobierno prepara un proyecto de Ley de Ajuste Fiscal con el que busca reducir el déficit primario de 2027, los niveles de déficit continuarían siendo elevados frente a la trayectoria planteada en el Marco Fiscal de Mediano Plazo de 2026, incluso si se concreta el ajuste anunciado.

El Mfmp 2026 proyectaba para 2027 un déficit total del Gobierno Nacional Central de 4,5% del PIB y una deuda neta de 58,9% del PIB. Sin embargo, el Plan Financiero actualizado, que incorpora la ejecución observada durante 2026 y las presiones de gasto que no habían sido anticipadas, estima un déficit fiscal de 9,4% del PIB y una deuda neta de 66,2% del PIB.

“En este contexto, el gobierno anunció que presentará al Congreso, en las próximas semanas, un proyecto de Ley de Ajuste Fiscal orientado principalmente a racionalizar el gasto, con el cual buscaría reducir el déficit primario de 2027 en 2,2% del PIB. De materializarse este ajuste en su totalidad, el déficit primario se situaría en 2,3% del PIB y el déficit total en 7,2% del PIB”, señaló Villar.

A pesar de la reducción que implicaría el ajuste, el gerente general del Banco de la República considera que el resultado seguiría estando lejos de una trayectoria compatible con la regla fiscal. “Estos niveles serían aún muy elevados e incompatibles con la recuperación de la regla fiscal vigente a partir del año 2028, tal como se planteaba en el Marco Fiscal”, afirmó.

Villar también hizo un llamado sobre el riesgo fiscal mientras las medidas anunciadas no se materialicen. “Es necesario tener en cuenta además que mientras el ajuste del gasto no se materialice, las cifras de déficit y de deuda deben leerse como un punto de partida sujeto a un riesgo fiscal”, sostuvo.

También agregó que el ajuste planteado para 2027 no sería suficiente por sí solo para corregir el desequilibrio de las finanzas públicas. Según explicó, aun con la racionalización del gasto, las cuentas permanecerían en una senda considerablemente más desequilibrada que la contemplada en el Mfmp 2026 y la requerida para garantizar la sostenibilidad de la deuda pública.

“La estabilidad macroeconómica solo estará garantizada si el proceso de ajuste fiscal continúa y se profundiza durante varios años”, afirmó Villar. Además dijo que sería útil que el gobierno elabore un nuevo Marco Fiscal de Mediano Plazo o un documento equivalente que haga explícitas las bases cuantitativas y las metas del proceso de ajuste.