Canacol se acoge a la Ley de Quiebras en Canadá al enfrentar una crisis de liquidez

Canacol Energy anunció que solicitará protección judicial de sus acreedores bajo la Ley de Arreglos de Acreedores de Compañías (Ccaa) ante la Corte del Banco del Rey de Alberta, Canadá. La decisión confirma las advertencias de “incertidumbre material” reveladas en sus estados financieros al 30 de septiembre de 2025, donde la administración ya alertaba sobre dudas significativas respecto a su capacidad para continuar como negocio en marcha.

La solicitud de reestructuración es la culminación de una crisis de liquidez detallada en la Nota 2 de sus recientes reportes. Al cierre de septiembre, Canacol contaba con una caja de US$36,5 millones, insuficiente para cubrir un déficit de capital de trabajo de US$29,9 millones y obligaciones inminentes.

Rafael Gómez, fundador de Deraíz Abogados, indicó que “ la compañía debe presentar un plan de reestructuración similar al de Colombia en la reorganización, renegociar deudas, vender activos no estratégicos, recortar gastos y demostrar que tiene un modelo viable hacia adelante. Ese plan se vota por los acreedores y requiere aprobación del tribunal. Si logra ejecutarlo, puede salir del proceso y normalizar su operación; si no, la ley prevé la liquidación”.

Por otro lado, el analista Diego Palencia destacó que “hay múltiples riesgos en este plan de salvamento para Canacol: los precios del petróleo a la baja de manera sistemática, los altos niveles de apalancamiento y la baja solvencia empresarial son síntomas que deben ser claramente identificados y explicados al mercado de valores”.

La compañía enfrentaba vencimientos de deuda e intereses por aproximadamente US$25 millones solo en noviembre de 2025, lo cual, según la propia administración, dejaría a la empresa con saldos de efectivo meramente “nominales” para operar el resto del año. Esto obligó a Canacol a comenzar a pagar el saldo de US$50 millones en cuotas mensuales de US$6,25 millones desde septiembre, drenando la liquidez que la empresa necesitaba desesperadamente para mantener sus operaciones y pagar otros compromisos.

Aunque la administración intentaba refinanciar este préstamo para extender los pagos hasta 2026, la solicitud de protección indica que dichas negociaciones no lograron cerrarse a tiempo para evitar la insolvencia técnica.

Efectos en las bolsas

Luego de que Canacol se acogiera a la Ley de Acreedores, las distintas bolsas reaccionaron a la noticia. En Norteamérica, la Canadian Investment Regulatory Organization, Ciro, organismo canadiense que supervisa los intermediarios de valores y las actividades de negociación en los mercados de deuda y renta variable, ordenó la suspensión temporal de la negociación de las acciones de la empresa listadas en el TSX bajo el símbolo CNE.

La empresa también publicó información adicional en la Superfinanciera de Colombia y aseguró que la Bolsa de Valores de Colombia, BVC, informó a la compañía que suspendió la negociación de las acciones listadas en este mercado bajo el nemotécnico de Cnec.

Moody’s ya había bajado la calificación de riesgo de la compañía

Moody’s Ratings rebajó la Calificación de Familia Corporativa (CFR) de Canacol desde Caa1 a Ca el pasado 5 de noviembre. La calificación de los Bonos Globales Preferentes No Garantizados de la compañía también fue rebajada de Caa1 a Ca.

Adicionalmente, la agencia de calificación mantuvo la perspectiva en negativa. La rebaja refleja el incremento en el riesgo de liquidez de la compañía, ya que, según Moody’s, la producción se mantiene por debajo de las expectativas a pesar de las altas inversiones de capital dentro de la energética.