La venta de 9,4% de acciones del GEB le dejaría alrededor de $2 billones al Distrito

La secretaria distrital de Hacienda, Ana María Cadena, explicó que la decisión responde a una lectura favorable de mercado y no a una pérdida de valor del activo. Por el contrario, aseguró que el fortalecimiento del GEB es precisamente el factor que abre la puerta para evaluar esta alternativa.

De concretarse la transacción, los recursos serían comparables a los obtenidos en la enajenación de 2018, cuando la venta de 10,6% de la participación le generó al Distrito ingresos por $1,6 billones. La nueva exploración se da con la acción cotizando cerca de máximos históricos, rondando $3.300.

El proceso tiene antecedentes desde 2016, cuando el Concejo de Bogotá autorizó la enajenación de hasta 20% de la participación distrital mediante el Acuerdo 651. Un año después, el Decreto 706 reglamentó el programa de venta y, en 2018, se ejecutó una primera enajenación de 10,6%. En 2022 se intentó avanzar en la venta del remanente, pero la iniciativa se suspendió por condiciones adversas de mercado. Hoy, con la acción del GEB cotizando cerca de máximos históricos entre $3.200 y $3.300, el Distrito retoma la exploración.

Buen momento del GEB

El buen momento del GEB se apoya en cifras operativas y de expansión regional. La compañía administra más de 8.500 kilómetros de infraestructura energética, de los cuales cerca de la mitad están en Colombia, y más de 4.000 kilómetros de redes de gas. Desde 2020, el grupo ejecutó inversiones superiores a US$930 millones en distintos países de la región, reforzando su presencia en Colombia, Perú, Guatemala y otros mercados.

Ese crecimiento también se reflejó en los resultados financieros. Según la Secretaría de Hacienda, los dividendos que recibe el Distrito no solo no se han reducido tras la enajenación de 2018, sino que han mostrado una tendencia creciente. Incluso las proyecciones para 2026 indican mayores dividendos, aun con una participación accionaria menor. “A veces es mejor tener una porción pequeña de un activo que vale más y genera más valor, que una participación mayor de un activo estancado”, explicó Cadena.

Destino eventual de recursos

Desde la administración distrital, la fase actual es estrictamente exploratoria. Para ello, se firmó un contrato interadministrativo que permitirá contar con asesoría de bancos de inversión, con el fin de medir el apetito de inversionistas locales e internacionales y definir la mejor estructura para una eventual transacción. El objetivo, según Cadena, es que tanto el Distrito como la empresa salgan fortalecidos y que la acción gane mayor profundidad y liquidez en el mercado accionario.

Los recursos que se obtendrían de una eventual venta estarían destinados a financiar proyectos estratégicos de infraestructura en Bogotá. Entre ellos se destacan la primera línea del metro, que ya supera 70% de avance; la futura ampliación hasta la calle 100; la línea 2 del metro; la intervención de la calle 13 y el corredor verde de la carrera Séptima. En conjunto, estos proyectos buscan reducir tiempos de viaje, disminuir emisiones de CO₂ y mejorar la competitividad y calidad de vida en la ciudad.

Desde el GEB, la iniciativa también es vista de manera positiva. Ricardo Roa, miembro de la alta dirección del grupo, destacó que el buen momento de la acción obedece a una gobernanza sólida y a una junta directiva exigente e independiente. “Esto refuerza la rendición de cuentas y el compromiso con los accionistas y con la ciudad”, señaló. Agregó que una eventual venta no debilitaría la gobernanza, sino que fortalecería la transparencia y la disciplina en la toma de decisiones.

Composición accionaria

El Distrito se mantiene como el accionista mayoritario del grupo, con una participación de 65,7%, lo que le garantiza el control de la compañía y la incidencia en la toma de decisiones.

Los fondos obligatorios de pensiones, PFA, representan el segundo bloque accionario más relevante, con 21,5% de participación. Dentro de este segmento se destacan Porvenir, Protección, Colfondos y Skandia.

Por su parte, Corficolombiana concentra 5,2% de las acciones, mientras que el restante 7,6% es de otros inversionistas.

“La venta elevaría la exigencia y la rendición de cuentas”

En medio de la exploración del Distrito para vender 9,4% de su participación en el Grupo Energía Bogotá, Juan Ricardo Ortega, presidente de la compañía, aseguró que la eventual transacción no debilitaría la compañía, sino que fortalecería la gobernanza, elevaría la exigencia interna y reforzaría el compromiso con los accionistas, la ciudad y la estrategia de crecimiento regional.

¿Qué implicaciones tendría en el grupo esta venta de 9,4% de acciones?

Se hace más exigente la rendición de cuentas y el compromiso con la ciudad y con los accionistas de seguir trabajando en mejorar todos los procesos, volvernos más eficientes y tomar buenas decisiones estratégicas para seguir creciendo, como se han venido tomando en los últimos años.

¿Qué factores explican el buen momento que vive la acción del GEB?

Se explica por los resultados. También una junta directiva de gente que está muy preparada, con muchísima experiencia, muy exigente, que garantiza que el personal del grupo sea de la mejor gente que tiene el país; tenemos gente comprometida con honrar los compromisos de la empresa, con defender el valor de los accionistas.

¿Ese nivel se puede mantener a mediano o largo plazo?

Claro, las juntas directivas tienen ese poder. El día que uno no esté dando los resultados, encontrarán sin lugar a dudas el liderazgo que los garantice.

¿Esta venta podría afectar la gobernanza de alguna manera?

La afecta en la medida en que garantiza la independencia y la unidad de los miembros de la junta, sin que estén mediadas por intereses distintos al bienestar de los accionistas.

¿Cómo avanza su estrategia regional de energía sostenible?

Se han logrado los resultados y confiamos en que podamos ampliar la concesión en Perú, que es uno de los retos importantes presentes en la región.