Parex entra en una millonaria puja con Geopark por los activos de Frontera Energy

Cuando se pensaba que ya estaba cocinado el negocio de GeoPark para quedarse con los activos de Frontera Energy, un tercer actor entró en escena: Parex Resources, cuya oferta totaliza US$500 millones y supera por US$125 millones a la lanzada por su contraparte.

En este tipo de transacción nunca está escrita la última palabra hasta que las autoridades competentes no autorizan las integraciones, fusiones o adquisiciones y, mientras tanto, pueden aparecer más interesados.

“Cuando una compañía anuncia que llegó a un acuerdo sujeto a aprobación de autoridades, lo que existe normalmente es un contrato condicionado. Es decir, el negocio está estructurado, pero su eficacia queda suspendida hasta que se cumplan esas condiciones. Mientras tanto, jurídicamente, no estamos ante una transferencia consumada”, explicó Rafael Felipe Gómez, especialista en derecho societario.

Lo que hay en juego

Según las métricas de la Agencia Nacional de Hidrocarburos, ANH, con corte a noviembre de 2025, Frontera Energy fue el mayor productor privado de petróleo en Colombia: su bombeo promedio estuvo en 58.099 barriles por día.

Con su adquisición, GeoPark, el primer jugador en comunicar su oferta de US$375 millones, buscaría llegar o rebasar el umbral de los 90.000 barriles por día. Según conoció este diario, la compañía tiene la opción de igualar el monto de su competidor y, si finalmente cierra el trato, su salto en la producción sería superior a 100%.

En la otra esquina, Parex (sexto productor privado en el mercado nacional) podría llegar a 71.000 barriles por día y eso le bastaría para escalar hasta la cima del escalafón. Desde luego, solo sería superado por Ecopetrol, cuya propiedad está en manos de la Nación y para 2025, en promedio, produjo unos 485.000 barriles por día.

No es la primera vez que Parex y GeoPark se cruzan: el año pasado, la primera lanzó una oferta de adquisición no solicitada por la segunda; lo que en jerga de mercados se conoce como una toma hostil.
GeoPark rechazó la operación al considerar que US$9 por acción era un precio que la subvaloraba y no reconocía sus perspectivas de crecimiento ni su portafolio diversificado. Aun así, Parex se quedó con una porción cercana a 20%.

Vale mencionar que, por capitalización bursátil, Parex es la más grande entre las tres petroleras en cuestión. Al cambio de hoy, está valorada en cerca de US$1.500 millones; Frontera, en US$600 millones; y GeoPark, en US$400 millones.

Frente a la oferta revelada, Imad Mohsen, presidente y director ejecutivo de Parex, mencionó que “nuestra oferta, en efectivo, proporciona un valor inmediato y superior para Frontera y sus accionistas”.
Julio Vera, director de la Fundación Xua Energy, señaló que “se está buscando adquirir unos activos bastante interesantes y con mucho potencial, que con buenos niveles de inversión y con estrategias de mediano y largo plazo, pueden obtener réditos muy importantes en producción y reservas (...) Se podría decir que Colombia gana con esta adquisición, bien sea que la adquiera Parex o Geopark”.

Más participación en el mercado local

Julio Vera, director de la Fundación Xua Energy, expuso que el interés en los activos de Frontera “es una demostración de que, dentro del mercado colombiano, existen compañías multinacionales canadienses medianas con un gran interés de consolidar su operación dentro del país y que, a partir de su experticia en áreas como el Casanare y el Meta, ven grandes sinergias de crecer inorgánicamente a través de adquisiciones”. Pese a las ofertas lanzadas, hay que recalcar que las operaciones estarán condicionadas a la aprobación de las autoridades.