Un endeudamiento sin control desvaloriza los bonos TES del Gobierno para financiar

La forma en que el Gobierno busca financiarse por medio de deuda (bonos TES) se vio afectada tras la decisión estatal de suspender la regla fiscal.

Ayer, de acuerdo con Bloomberg, los bonos TES de Colombia, a tres meses, se cotizaban con una tasa de 9,05% y a inicios de año, el 2 de enero, estaban con una de 9,06%.

La tasa subió con el paso del tiempo, ya que para un año ayer estaba en 9,2%, mientras que la cifra en enero era de 9%. Para los TES a dos y tres años, la tasa de ayer estaba en 9,7% y 10,2%, pero a inicios de 2025 era de 9,4% y 10%, respectivamente.

La diferencia más radical que se presenta en los bonos TES es para mayores años, por el incremento de riesgo en el periodo de tiempo, ya que, para 25 años, la tasa estaba ayer en 13,09%, mientras que a comienzos de 2025 era de 12,6%.

De acuerdo con los analistas, si la tasa de interés sube, el precio de los bonos TES baja, y de manera inversa.

Nelson Castiblanco, portfolio manager de Mapfre, explicó que la suspensión de la regla fiscal afecta a los tenedores de los bonos, porque, entre más se endeude Colombia, más cara va a ser la misma para pagar después, por lo que los “papeles”, los TES, se desvalorizan en sus precios de cotización.

Castiblanco informó que, con esta medida del Gobierno, el mercado ve al país con nerviosismo para realizar inversiones con la compra de los TES, debido a que el Estado “solo se está endeudando más y que probablemente no puedan pagar”.

Lorena Moreno, analista de investigaciones económicas, enfatizó en que, desde inicio de año, los TES en pesos han registrado una desvalorización acumulada, reflejada en un aumento promedio de 40 puntos básicos en los rendimientos.