Mercados emergentes, la próxima ‘burbuja de activos’ por condiciones políticas

Si bien los índices de acciones, bonos y divisas rondan sus niveles más fuertes desde principios de agosto, las crisis políticas desde Ecuador y Argentina hasta Turquía, Sudáfrica y, más recientemente, Chile y Líbano le recuerdan a inversionistas los riesgos de profundizar demasiado en algunos de los mercados de mayor rendimiento.

Para David Levy, presidente del centro de pronósticos Jerome Levy, la combinación entre el clamor por mayores retornos y niveles de deuda en aumento en el mundo en desarrollo es una reminiscencia de la burbuja inmobiliaria estadounidense antes de la crisis financiera mundial.

“La burbuja de activos de este ciclo es el sector de los mercados emergentes”, dijo Levy. “En la próxima recesión habrá serios problemas para los mercados emergentes”.

La agitación se intensificó el lunes cuando Chile, que tiene la deuda con la calificación más alta en América Latina, se vio envuelto en protestas que llevaron al gobierno a declarar un estado de emergencia, lo que provocó una caída de 1,7% en el peso. Entretanto, las protestas ecuatorianas aumentaron luego de que el presidente, Lenín Moreno, puso fin a los subsidios al combustible. En Argentina, inversionistas y votantes están ad portas de la elecciones presidenciales.

En Líbano, los rendimientos en dólares se dispararon a 24% mientras el gobierno luchaba por sofocar manifestaciones contra el gobierno. Las ventas de bonos de mercados emergentes ya han excedido el volumen recaudado en todo 2018, en medio de un apuro por capturar costos de endeudamiento más bajos. La emisión en dólares y euros de gobie

rnos y empresas en países en desarrollo alcanzó el equivalente a US$525.000 millones, un aumento de 20% respecto al mismo período del año anterior, según datos compilados por Bloomberg.