Gilinski incrementó su oferta por Argos a US$4,28 y compró acciones de Grupo Sura

En su apuesta por filtrarse en el enroque accionario del Grupo Empresarial Antioqueño (GEA), Jaime Gilinski mejoró su oferta por Grupo Argos, pasando de US$4,08 a US$4,28 por acción. En moneda local, el precio sería de $16.744 teniendo en cuenta la TRM vigente ayer.

Dado que el empresario caleño busca entre 26% y 32,5% de las acciones ordinarias en circulación del holding de construcción y energía, de ser exitosa la OPA, pagaría hasta US$914,7 millones.

Con este aumento en la oferta, el valor está 11,4% por encima del precio objetivo que le otorgan los analistas a la especie de Grupo Argos ($15.027). Mientras que, si se comprara con el cierre del mercado del pasado jueves 19 de mayo ($13.540), cuando se conoció la nueva OPA, dicha cifra se mantiene arriba 23,7%.

Frente al valor de cada título en los libros contables de dicha compañía ($19.131), lo que pagaría en el mercado el inversionista estaría 12,5% por debajo de dicha cifra.

Según expertos, el aumento del precio ofrecido en dólares reflejaría un ajuste por la reciente caída de la cotización de la divisa estadounidense ayer.

De hecho, si el precio se calcula con la TRM vigente hoy ($16.163), la oferta del empresario caleño solo está 7,6% por encima del precio objetivo y 19,4% sobre el valor de mercado.

“Hay un problema de inconsistencia temporal que los mismos Gilinski crearon. Inicialmente sacaron una OPA por un precio que parecía justo para empresas como Sura y Nutresa, pero después lanzaron una segunda y tercera oferta por una cifra mayor, lo cual implica que, posiblemente, los institucionales grandes no vendan, y quienes lo hagan, lo harán parcialmente, previniendo que el inversionista mejore el precio”, aseguró Guillermo Sinisterra, PhD en Economía de la Universidad de Nueva York y profesor de la Universidad Javeriana.

Actualmente, los mayores socios de este emisor son Sura, con 35,32% de las acciones ordinarias; y Nutresa, con 12,41%. Sin embargo, las cuatro Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP) completan el control de 12,45% de las acciones en circulación.

Entre estas lideran el fondo de protección moderado de Porvenir, con 3,74%; seguido por el fondo moderado de Protección, con 2,88%; el fondo moderado de Colfondos, con 1,55%; el fondo de mayor riesgo de Porvenir, con 1,15%; el fondo de mayor riesgo de Protección, con 0,93%; y el fondo moderado de Skandia, con 0,52%.

Según Wilson Tovar, director de Investigaciones Económicas en Acciones & Valores, los fondos de pensiones deben vender algo, aunque existe el temor de que sea nuevamente declarada desierta la OPA si no se llega a la meta. “Hay mucha liquidez para comprar grandes cantidades de acciones. Incluso, el mercado podría estar discutiendo la llegada de una oferta por Bancolombia, esto sí, eventualmente, no logra su meta en Argos”.

Participación en Grupo Sura

Se conoció que el empresario caleño habría aumentado su participación en Grupo Sura, comprando cerca de 14,2 millones de acciones de la compañía de seguros e inversiones a través del mercado público.

Lo anterior, teniendo en cuenta que el índice Msci Colcap perdió liquidez después de los tres set de oferta presentados sobre las compañías del GEA, dada la disminución del flotante de ambas empresas (Nutresa y Sura). Así varios fondos empezarían a salir de su participación.

Diego Márquez, especialista en derecho financiero, corporativo y asociado del bufete Del Hierro Abogados explicó que el empresario tiene el aval de hacer dicha compra siempre y cuando represente menos de 5% del total de las acciones en circulación, de lo contrario tendría que presentar otra OPA. Pero en este caso, la compra representa 3,1% de la compañía.

Eso sí, según expertos la transacción se pudo haber hecho a través de terceros. “Lo pudieron haber hecho en cuerpo ajeno. Toca esperar hasta cuando hagan el reporte de accionistas, que lo deben estar publicando hasta julio, y saber cómo está la composición accionaria de la compañía”, dijo Andrés Moreno, analista financiero y bursátil.

De haberse concretado la transacción, el Gilinski sumaría ese 3,1% adicional a la participación que ya ha logrado en la compañía de seguros e inversiones (34,5%), completando 37,6%.

La acción de Grupo Sura ha registrado un repunte de 111,9% desde que se presentó la primera OPA por Grupo Nutresa, cerrando en $44.550 en la jornada.