Cada $100 menos en la TRM restan $800.000 millones a las utilidades de Ecopetrol al año

Un dólar en mínimos no vistos desde abril de 2019 le pasa un trago amargo a Ecopetrol. Aunque el brent regresó a niveles cercanos a US$90 por barril tras el recrudecimiento de la guerra en Medio Oriente, la revaluación del peso podría afectar de forma significativa los resultados de la petrolera estatal este año.

Las cuentas son simples: por cada $100 que caiga la tasa representativa del mercado, TRM, el Ebitda de Ecopetrol se reduciría en $1,7 billones al cierre de un año, mientras que la utilidad neta disminuiría en cerca de $800.000 millones.

Así lo explicó en su última rueda de prensa como presidente de la compañía Ricardo Roa, quien agregó que la segunda variable con mayor impacto sobre los resultados de la petrolera es el precio del brent.

“Por cada dólar que suba o baje la referencia brent, el Ebitda se impacta en $800.000 millones y la utilidad neta en cerca de $400.000 millones”, agregó.

Aunque a primera vista un petróleo más caro parecería una buena noticia para Ecopetrol, la relación no es tan lineal. Un análisis de Anif reveló que, como Colombia es exportador de crudo, cuando el brent sube normalmente entran más dólares al país. Esa mayor oferta de divisas tiende a fortalecer el peso, lo que reduce el valor en pesos de las ventas que la petrolera realiza en dólares.

Sin embargo, el centro de pensamiento añadió que esa relación entre el petróleo y la tasa de cambio ya no es tan fuerte como años atrás, debido a que Colombia ha perdido participación en el mercado petrolero mundial frente a productores como Estados Unidos y los países de la Opep+.

Sobre el impacto del dólar, Frank Pearl, presidente de la Asociación Colombiana del Petróleo y Gas, ACP, explicó que la apreciación del peso disminuye el valor en pesos de los ingresos generados por las exportaciones de petróleo. Además, señaló que con una TRM entre $3.100 y $3.300 por dólar, los beneficios para la Nación son considerablemente inferiores a los observados en 2025, cuando la tasa promedio fue de $4.053.

“A ello se suman la menor producción de petróleo, el incremento en los costos de producción y la mayor carga tributaria del sector, factores que reducen la renta generada por cada barril producido y, por ende, los ingresos que percibe el Estado”, explicó.

Lo cierto es que Ecopetrol presentará el próximo lunes 3 de agosto los resultados correspondientes al segundo trimestre del año y las perspectivas son positivas.

La compañía publicó su más reciente actualización financiera y operativa del segundo trimestre del año. Allí estima que entre abril y junio registró utilidades de entre $4,5 billones y $6 billones, lo que implicaría un aumento de entre 60,7% y 114,3% frente al primer trimestre, cuando alcanzó ganancias por $2,8 billones. De cumplirse la proyección en su rango máximo, serían las ganancias más altas desde el cuarto trimestre de 2022.

Las estimaciones que tiene la petrolera en materia de producción

En materia operativa, Ecopetrol estima que la producción de hidrocarburos durante el segundo trimestre se ubicó entre 700.000 y 710.000 barriles de petróleo por día. La compañía también prevé que los volúmenes transportados alcanzaron un rango de entre 1.111 millones y 1.156 millones de barriles equivalentes por día, mientras que la carga de refinación se habría ubicado entre 420.000 y 440.000 barriles por día. En cuanto a los indicadores de mercado, Ecopetrol proyecta que el precio promedio del brent fue de US$96,7 por barril durante el trimestre.