AFP chilenas se refugian en renta fija e inversión en papeles del Banco Central

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Los fondos de pensiones que administran las AFP evidenciaron fuerte la volatilidad de los mercados accionarios mundiales de los últimos meses y optaron por buscar refugio en la renta fija local.

En doce meses se exhibe un marcado camino hacia una mayor exposición en estos instrumentos, aumentando su peso relativo dentro del fondo desde 51,23% a 59,22% entre enero de 2011 a igual mes del año en curso.

La exposición de las AFP en instrumentos del Banco Central pasó de 2,9% de los fondos en enero de 2011 (unos US$ 4.195 millones) a más de 8,4% de los ahorros en enero pasado (US$ 12.463 millones). Esta exposición en renta fija local, a juicio de Bice Inversiones, va en desmedro de todo el resto de activos del sistema, que acumulan caídas en igual período. En cifras, US$ 87 mil millones este año están invertidos en renta fija frente a los US$ 73 mil millones de 2011.

Así también, el monto que las AFP invierten en el extranjero anotó una fuerte caída de US$ 67 mil millones en enero de 2011 a US$ 54 mil millones este año, de la mano de una desinversión de las gestoras y de la pérdida de valor de los activos tras las fuertes caídas bursátiles en la segunda mitad del año.

La mayor exposición en renta fija, para el analista de Santander GBM, Nicolás Schild, es natural cuando se incrementa la sensación de incertidumbre en los mercados, motivo por el cual las AFP tienden a refugiarse en activos con menor riesgo. 'Este fenómeno ya lo vimos en la crisis financiera del 2008, cuando la participación de la renta fija (local y extranjera) alcanzó un máximo de 64% del total de los activos', detalló. Y, agrega, que ese mismo indicador descendió a cifras cercanas a 50% hasta agosto del 2011, cuando la profundización de la crisis internacional llevó a que las AFP se refugiasen nuevamente en la renta fija, lo que aumentó su importancia dentro de la cartera hasta 62%.

A ello, según Schild, se suma, la mayor oferta de instrumentos de renta fija del Estado en 2011. Cabe recordar que enero del año pasado el emisor anunció el programa de acumulación de reservas por US$ 12.000 millones.

Fondos en Perú buscan diversificar
Conscientes del rápido crecimiento del sector inmobiliario en el país, las AFP aspiran a canalizar mayores inversiones en bienes raíces. 'Si se diera el marco necesario, podríamos invertir de 15% a 20% del portafolio (que administran las AFP) en inmuebles y bienes raíces. Son alternativas que calzan perfectamente con el horizonte de inversión de los fondos de pensiones', dijo el gerente de inversiones de AFP Integra, Aldo Ferrini. Las AFP administran fondos por S/. 88,677 millones, por lo que podrían destinar S/. 17,000 millones a inversiones en proyectos inmobiliarios, informó el diario Gestión.