Colombia cerró operación de cobertura en francos suizos con utilidad de US$85 millones
jueves, 2 de octubre de 2025
Javier Cuéllar, director de Crédito Público, aseguró que con el cierre de operación se completa el ciclo de riesgo cambiario de una de las operaciones más exitosas de la historia de Colombia
El Ministerio de Hacienda informó que Colombia cerró el Cross Currency Swap en francos suizos, una operación de cobertura utilizada para respaldar la recompra de bonos globales en dólares por cerca de US$2.000 millones
Según la cartera, la transacción generó utilidades por US$85 millones, producto del diferencial entre el precio de venta de los francos suizos en julio ($5.133,04) y el de recompra en septiembre ($4.882,62), además del beneficio asociado a las tasas de interés.
Desde Crédito público explican que con el cierre se eliminó la exposición de riesgo cambiario frente a esta operación y se realizaron coberturas presupuestales del servicio de deuda externa por US$2.669,8 millones. Estos movimientos tuvieron efecto sobre los indicadores de deuda sobre PIB, intereses sobre PIB y liquidez del Tesoro Nacional.
“Con la cancelación de este swap se cierra el ciclo de riesgo cambiario de una de las operaciones más exitosas de la historia de Colombia, en la que se logró una mejora significativa en indicadores de deuda sobre PIB, intereses sobre PIB y liquidez del Tesoro Nacional", dice Javier Cuéllar, director de Crédito Público.
El ministro de Hacienda, Germán Ávila Plazas, indicó que el manejo de deuda ha permitido reducir el costo de financiamiento del país. "Los resultados positivos de la estrategia de endeudamiento, en la que la Nación ha podido recuperar la confianza en el manejo técnico de la deuda pública colombiana, que se puede reflejar en la disminución de las tasas de interés que los inversionistas le cobran al país por su deuda externa".
¿Qué es un Cross Currency Swap?
Es un contrato financiero mediante el cual dos partes intercambian pagos en diferentes monedas por un período de tiempo determinado. Sirve para cubrirse de la volatilidad en las tasas de cambio y ajustar el costo de financiamiento.
¿Qué miden los indicadores clave?
Deuda sobre PIB: proporción de la deuda frente al tamaño de la economía.
Intereses sobre PIB: carga de intereses de la deuda en relación con la producción total.
Liquidez del Tesoro Nacional: capacidad del Gobierno para cumplir obligaciones financieras en el corto plazo.
El siguiente paso en la estrategia de endeudamiento se concentrará en el manejo de riesgos vinculados al Total Return Swap (TRS), que involucra operaciones entre dólar, euro y franco suizo.
En la operación de manejo de deuda del TRS, la Nación se ha obligado a pagar $7.495,25 millones de francos suizos a cambio de US$9.324,77 millones, en un plazo no superior al 31 de julio de 2026. Los dólares recibidos fueron usados para construir el portafolio de gestión de deuda descrito a continuación.
La estrategia permite, entre otras cosas, una recomposición de la deuda externa en la que se recoge deuda cara en dólares y se sustituye por deuda en euros. En la medida que la República siga emitiendo bonos en euros como lo hizo de manera exitosa en el mes de septiembre, los riesgos del TRS seguirán cediendo de manera acelerada.