Vélez propone eliminar la tasa de usura para ampliar el acceso al crédito

David Vélez, CEO y fundador de Nu, cuestionó el funcionamiento de la tasa de usura en Colombia y planteó eliminar el límite a los intereses como una medida para ampliar el acceso de más personas al crédito formal.

Según Vélez, aunque el mecanismo busca proteger a los consumidores, puede terminar afectando especialmente a quienes cuentan con poco historial crediticio. Explicó que prestar dinero implica un riesgo de impago y que, cuando una entidad tiene poca información para evaluar a una persona, ese riesgo resulta más difícil de determinar.

En ese escenario, sostuvo que si la tasa máxima permitida no alcanza para cubrir el riesgo que representa una operación, la entidad financiera puede optar por negar el préstamo.

“El resultado para esa persona no es crédito más barato: es quedarse sin crédito”, señaló Vélez. Agregó que, ante la falta de alternativas dentro del sistema formal, algunas personas terminan recurriendo a mecanismos como el “gota a gota”, donde enfrentan costos considerablemente mayores y riesgos asociados con amenazas y violencia.

Vélez citó un informe de Anif y Colombia Fintech de 2025, según el cual más de 65% de los adultos en Colombia no tenía crédito formal. El documento, de acuerdo con las cifras mencionadas por el empresario, estima tasas anuales promedio del “gota a gota” cercanas a 382% para personas y 666% para mipymes.

Para el CEO de Nu, allí se encuentra la paradoja del límite a los intereses, una medida diseñada para proteger al consumidor puede terminar cerrándole el acceso al crédito formal y exponiéndolo a alternativas de financiación considerablemente más costosas.

Más competencia y transparencia

Frente a este panorama, Vélez planteó eliminar el tope de intereses, pero advirtió que esta medida no sería suficiente por sí sola. Su propuesta incluye aumentar la competencia entre las entidades, exigir transparencia en los costos y mantener mecanismos de protección contra los abusos.

El empresario señaló que los avances tecnológicos representan una oportunidad para aumentar la competencia dentro del sistema financiero colombiano. Entre las herramientas que destacó está Bre-B, que, según explicó, puede facilitar que entidades digitales como Nu compitan con los grandes bancos sin necesitar una red de sucursales.

También resaltó el papel de los pagos digitales. Vélez aseguró que estos generan un historial que, con autorización del cliente, puede utilizarse para evaluar a personas y negocios que anteriormente tenían dificultades para ser analizados por las entidades financieras.

A esto se suma Open Finance, un esquema que permite que las personas compartan su información con otras entidades con el objetivo de acceder a diferentes ofertas.

Según Vélez, una mayor cantidad de alternativas formales afectaría principalmente al mercado informal de préstamos. “¿Quién perdería con más alternativas formales? El ‘gota a gota’”, afirmó.

Cuestionamientos a los controles de precios

El fundador de Nu también cuestionó la efectividad de la tasa de usura y la comparó con otras intervenciones gubernamentales sobre los precios.

Vélez aseguró que este tipo de límite no ha funcionado y mencionó como ejemplos las políticas sobre alquileres de apartamentos en Nueva York y Buenos Aires, así como la fijación de precios de alimentos aplicada en Venezuela décadas atrás.

A partir de estos casos, el empresario defendió que el mercado puede determinar de mejor manera el precio de un producto que una política gubernamental. En el caso del crédito, su propuesta apunta a reemplazar el límite de las tasas con una combinación de mayor competencia, transparencia y protección frente a abusos.

Los efectos de la usura

Un informe de Fedesarrollo analizó los efectos que ha tenido el cambio en la metodología para calcular la tasa de usura y planteó una serie de ajustes para corregir factores estructurales que podrían estar afectando el acceso al crédito.

La subdirectora de Fedesarrollo, Ximena Cadena, explicó en su momento que la modificación aplicada en 2023 incidió en la rápida reducción de la tasa de usura después de los niveles alcanzados tras la pandemia. También señaló que la existencia de topes a esta tasa no necesariamente determina el nivel de inclusión financiera.

“En 2023 hubo cambios metodológicos en la tasa de usura para crédito de consumo y comercial, se modificó la forma de calcular el IBC para la usura, pasó de un promedio simple a uno ponderado por montos, así cayó la tasa bastante rápido”, explicó Cadena.

De acuerdo con el análisis de Fedesarrollo, la metodología todavía tiene espacio para ajustes. En ese sentido, Cadena planteó tres propuestas para modificar la forma en que se realiza el cálculo.

La primera consiste en concentrar el cálculo en las líneas de consumo y excluir los créditos comerciales. “Hay que eliminar la cartera comercial del cálculo, mantenerse en solamente la cartera de consumo, eso es lo primero y lo más importante”, señaló.

La segunda propuesta apunta a diferenciar los créditos según sus montos. Según Cadena, esto permitiría distinguir entre los diferentes niveles de riesgo y las posibilidades de pago de las personas.

En materia de microcrédito, el informe plantea como tercera alternativa eliminar los recursos de redescuento. Cadena explicó que estos corresponden a créditos subsidiados que reducen artificialmente la tasa, lo que termina afectando a quienes no tienen acceso a esos recursos.

La subdirectora también señaló que durante los últimos años se ha avanzado en la formalización del crédito y que las entidades financieras han ampliado su alcance. Sin embargo, existen diferencias entre las líneas ofrecidas en las zonas rurales y las ciudades, debido a que en la ruralidad las entidades enfrentan costos adicionales asociados a la movilización de personal y recursos.

Frente a los topes a la tasa de usura, Cadena aseguró que su existencia no necesariamente afecta el acceso a la banca formal. Como referencia, mencionó que Brasil y México no cuentan con este tipo de límite, aunque México tiene un límite judicial, mientras que Chile, Ecuador y Perú sí establecen topes.

“No es que haya necesariamente una correlación entre la existencia de la tasa de usura y la inclusión financiera. Entonces, pese a que existe la tasa de usura, no es en sí mismo un determinante de la inclusión”, explicó.

El análisis también recoge los efectos observados después de la pandemia y del encarecimiento de las tasas de interés. Durante ese periodo se registró una disminución de la cartera de consumo y de microcréditos, así como una reducción en la probabilidad de aprobación de solicitudes de crédito, especialmente entre los clientes más vulnerables.

Cadena explicó que el cambio hacia una metodología ponderada por el tamaño de los créditos modificó considerablemente la composición utilizada para calcular la tasa. El crédito comercial pasó de representar 28% a 71% del cálculo, mientras que las tarjetas de crédito redujeron su participación de 32% a 12%.

“Se redujo considerablemente la participación de los clientes con créditos más pequeños, lo mismo se ve cuando vemos la división entre personas naturales y personas jurídicas”, señaló.

Este comportamiento también estuvo relacionado con la dinámica de la economía y fue uno de los factores que frenaron el crecimiento del PIB, según lo expuesto. Entre septiembre de 2023 y el mismo mes de 2024, la cartera de consumo se redujo casi 9%, equivalente a una caída de $18 billones.

Ante este panorama, Cadena señaló que es momento de corregir los factores estructurales de la metodología para evitar que más personas salgan del sistema financiero.

“Con la tasa de usura se debería eliminar la cartera comercial del cálculo, mete una reducción innecesaria; además, una vez ello, diferenciar entre distintos tipos de créditos de consumo”, concluyó Cadena.