Davivienda compró Corredores Asociados: nace la segunda mayor comisionista

2013 empezó con el pie derecho para el sector financiero. Primero fue Bancolombia que anunció la compra del Hsbc en Panamá en la operación más grande que ha hecho un banco colombiano en el exterior, y hoy Davivienda, en cabeza de su presidente Efraín Forero, oficializará la adquisición de Corredores Asociados, la quinta mayor comisionista del mercado local.

Al concretarse esta negociación, que fue anunciada a modo de confidencial por la Revista Semana, según la experiencia del mercado se fusionarían las dos firmas comisionistas, lo que crearía la segunda mayor entidad bursátil del país por utilidades, por debajo solamente de Valores Bancolombia.

Si se tienen en cuenta las utilidades presentadas en el mes de enero de este año, Davivalores cerró con una ganancia total de $1.275,61 mientras que Corredores Asociados sumó $652,52 millones, lo que representa un total de $1.928,13 millones desbancando del segundo lugar a Correval que logró $1.296,05 millones en 2012.

Esta negociación se suma a las movidas que ha tenido el sector bursátil en los últimos dos años, en las que Correval y Bolsa y Renta, dos firmas tradicionales del mercado, se decidieron a hacer alianzas estratégicas con dos bancos de la región, la primera con el Banco de Crédito de Perú (BCP) y la segunda con la mayor banca de inversión en Latinoamérica, BTG Pactual.

Este comportamiento de fusión o alianza entre firmas independientes y bancos de inversión o tradicionales tiene sentido toda vez que para seguir creciendo en el mercado es necesario un músculo financiero mayor, que les brinde el respaldo y liquidez para asumir mayores riesgos y tener por lo tanto rentabilidades más altas.

Para el presidente de Asobolsa, gremio que agrupa a las corredoras, Jaime Humberto López, “esto es natural en un mercado que día a día es más competitivo, todas las firmas deben diseñar estratégicas para competir con los grandes bancos y sus compañías de bolsa”.

Asimismo, López asegura que tradicionalmente cuando dos firmas operan en el mismo país lo más común es que se fusionen y queden como una sola. “De hacerse esta negociación se estaría creando una comisionista con gran potencial de crecimiento y con variedad de clientes, tanto institucionales como personas naturales, lo que reafirma el crecimiento del sector”.

Aunque aún no se conoce el valor oficial de la adquisición, teniendo en cuenta el múltiplo por el que se realizaron las operaciones similares en el pasado, Davivienda podría pagar 2,5 veces el patrimonio de Corredores Asociados, lo que representa cerca de US$80,8 millones.

Cabe recordar que el BCP pagó por el 51% de las acciones de Correval, US$76 millones en diciembre de 2011, y que los brasileños de BTG Pactual pagaron por Bolsa y Renta US$52 millones. Actualmente estas dos compañías han fortalecido su oferta de productos y empiezan a desarrollar los planes de profundización del mercado.

De esta manera, el boom de las comisionistas bancarizadas sigue tomando fuerza y no sería raro que otras firmas también concretaran sus negocios, tal es el caso de Serfinco y Asesores en Valores. La búsqueda de Corredores Asociados comenzó hace más de un año con el cambio de su presidente, el cual demostró que la firma estaba en buscando un socio estratégico.

Otro aspecto que se puede resaltar de este tipo de negocios es el impulso que están teniendo las inversiones de las entidades bancarias. La ‘casita roja’ sumaría entonces además de los activos del Hsbc en Centroamérica, por los que pagó US$801 millones el año pasado, la compra de una entidad local que le permitirá ampliar su participación en el mercado.

Por ahora, el acuerdo estará sujeto a la aprobación de las autoridades correspondientes, proceso que podría durar unos seis meses para dar una opinión final. Así, el sector financiero sigue siendo el más activo en el país.

Crisis de Interbolsa no afectó las ventas del sector bursátil
Aunque para algunos la crisis de Interbolsa iba a desmotivar la inversión en el sector bursátil y financiero del país, las compras de Davivienda y Bancolombia demuestran todo lo contrario. En el mercado ya pasó el nerviosismo que produjo la caída de la mayor comisionista del país y el retorno de la confianza se ve con más fuerza. Así, el mercado en vísperas de una reforma reglamentaria, también vivirá la reacomodación de sus jugadores, para quien el gran reto será profundizar en sus productos y obtener mayor número de clientes en el mercado.

La opinión

Jaime Humberto López
Presidente de Asobolsa
“Cuando se realizan este tipo de compras se suelen fusionar las dos compañías, si este es el caso, se crearía una compañía muy fuerte en el mercado”.