Derivados de la TRM se posesionan como inversión

María Carolina Ramírez - mramirez@larepublica.com.co

Bogotá_Los derivados o futuros de la Tasa Representativa del Mercado (TRM) son una herramienta importante de cobertura en el mercado y que ha tomado una mayor liquidez. Cualquier agente cuyos ingresos dependan de los temas externos y del tipo de cambio tiene este producto para mitigar la volatilidad de la tasa de cambio, así las cosas, exportadores, importadores y algunos inversionistas son quienes más están utilizando este producto.

Cualquier agente cuyos ingresos dependan de los temas externos y del tipo de cambio tiene este producto para mitigar la volatilidad de la tasa de cambio, así las cosas, exportadores, importadores y algunos inversionistas son quienes más están utilizando este producto.

Según los datos de la Bolsa de Valores de Colombia, el contrato sobre la tasa de cambio peso/dólar, o Futuro de TRM, "fue el título más negociado durante 2011 en la plataforma de la BVC, pues los operadores transaron un total de 389.693 contratos sobre este activo. El incremento porcentual en la actividad de este título es de 235,04% frente a 2010, periodo en el que se movilizaron 116.311 contratos".

Sobre la TRM hay dos futuros, el TRM que tiene como monto de contrato US$50.000 y el TRS que es un futuro "mini" que tiene como monto US$5.000, este último ha tenido una fuerte acogida, y alcanzó en 2011 un total de 198.216 contratos, con un incremento del 668,73% frente a lo que obtuvo en 2010.

Para Juan Camilo Santana, analista de Profesionales de Bolsa "en los contratos de futuros sobre TRM las tasas no necesariamente se tienen que parecer a las negociadas en el mercado spot. Los precios tienen una relación con la tasa de cambio pero no necesariamente son los mismos".

De esta manera, los derivados TRM son instrumentos que permiten negociar con las tasas de la divisa estadounidense a un periodo determinado pero no implica que el comprador le sean dados el número de dólares que negocia sino las ganancias que pueda tener al momento de salir del contrato.

"En un contexto como el actual, donde los fundamentales locales son positivos atrayendo aún más los flujos de inversión, la apreciación de la moneda local se hace inminente, afectando a los exportadores quienes recibirán un menor ingreso", dice Omar Escorcia, analista de Asesores en Valores.

Los agricultores e importadores que estarían buscando una cobertura, lo que hacen es comprar sus dólares y cubrirse para un momento en el que pueda estar más cara la moneda.

Dólar detiene su caída
Según los datos de cierre del mercado spot el dólar tuvo un promedio de negociación de $1.787,96 y su cierre se ubicó en $1.786,85, lo que significa un aumento de $2,08.
La tasa máxima fue de $1.796,60 y la mínima de $1.783,30. Este comportamiento según explica el analista Eduardo Bolaños, es un reflejo de dos factores: por un lado en horas de la mañana se supo que no habría un acuerdo entre Grecia y los tenedores de deuda lo que hizo que la moneda se valorizara, luego se conoció que sí se iba a llegar a una negociación lo que revirtió la tendencia. Pero por el otro lado la decisión del Banco de la República de retomar sus compras diarias de US$20 millones cumplió con la expectativa que era frenar la tendencia bajista de la moneda y controlar su precio.

Interbolsa, líder en las negociaciones de E-Trading
Así lo deja ver el más reciente informe de la Bolsa de Valores de Colombia en donde por montos operados, Interbolsa lidera el listado de firmas con una participación de 69,52% en el total negociado de E-trading, seguida de Correval, con 24,90%, de Bolsa y Renta, con 3,68% y de Global Securities, con 1,82%. Así mismo, en el total de operaciones, Interbolsa es la comisionista con mayor participación, con un 47,80%, seguida de Correval, con 43,44%, de Global Securities, con 4,18% y de Bolsa y Renta, con 3,55%.

Las opiniones

Ómar Escorcia
Analista Asesores en Valores

"La negociación en contratos de TRM continúa en ascenso y es una herramienta vital para la diversificación del riesgo, que debe ser conocida para entender sus ventajas".

Juan Camilo Santana
Analista de Profesionales de Bolsa

"En el futuro la bolsa se estaría moviendo hacia estos productos. No solo los importadores sino también inversionistas que están arbitrando o especulando".
 

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