Dólar barato vive mayor efecto rebote en las últimas tres semanas y recupera más de $96

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El precio del dólar vive el segundo mayor rebote del mes y uno de los más pronunciados del año. La moneda registra un rebote de $96,3 desde el lunes, cuando la TRM se ubicó en $3.048,12, hasta el promedio de negociación de ayer, cuando cerró en $3.144,40.

El primero es un factor técnico doméstico: una menor disponibilidad de dólares en las entidades financieras, reflejada en una posición propia de contado, PPC, negativa, en un contexto en el que el peso venía registrando una fuerte valorización.

El segundo se debe a un fortalecimiento global de la moneda estadounidense que puso presión sobre las monedas emergentes; por eso, en los últimos días se ha visto que muchas han perdido su valor en comparación con cómo se venían comportando en los últimos meses.

En las dos semanas pasadas, el dólar no solo acentuó su tendencia bajista, sino que además llegó a niveles que no se habían tocado desde principios de octubre de 2018. Esto se debió, entre otras cosas, a la entrada de las remesas y de la monetización de las ayudas internacionales que se han prometido al país para atender la emergencia por el sismo del 10 de agosto.

No obstante, ese comportamiento tuvo un freno en los últimos días, pero los analistas advierten que esto no significa que haya una reversión en la tendencia que se ha visto en el precio desde hace un año aproximadamente.

¿No hay liquidez en los bancos?

La mayoría de los expertos aseguraron que puntualmente hubo la posición propia de contado, PPC, negativa; en la práctica, Mauricio Acevedo, estratega de divisas y derivados de Corficolombiana, señaló que lo que se está viendo en las entidades financieras es una disminución en el saldo de la caja.

“Para poder hacer operaciones, las entidades financieras tienen un saldo en dólares y un saldo en pesos; ese es su inventario. Cuando hay muchas operaciones hacia un solo lado, en las que muchos clientes quieren vender dólares a futuro, los saldos en caja de las entidades financieras empiezan a disminuir, porque para poder hacer ese tipo de negocios tienen que vender esa posición, comprar los pesos y entregárselos al cliente en el futuro”, explicó.

Por eso detalló que cuando esa caja de las entidades financieras disminuye, lo que sucede es que el precio del dólar se presiona al alza. “Empieza a tener un movimiento ascendente. En ocasiones pasadas, estos movimientos han durado más o menos 15 días, hasta que se vuelven a organizar las cajas de las entidades financieras”.

Además, Acevedo señaló que este rebote también puede estar relacionado con la toma de utilidades porque estaba muy barato en días anteriores y por ello comenzó a rebotar, pero destacó que eso no significa que cambiará la tendencia a la baja.

Por su parte, el economista jefe de Banco de Occidente, David Cubides, señaló que también se ha visto un dólar más fuerte en el mundo frente a empleados importantes.

“De tal manera que es un tema un poco más global y regional. Y también, a nivel doméstico, hay un descanso después de una caída bastante fuerte”, dijo al coincidir con la postura de Acevedo.

Para José Luis Hernández, jefe de operaciones de la corredora local Corficolombiana, el mercado encontró un piso. Sostiene que el carry trade sigue siendo relevante, pero cree que esta corrección es saludable.

El peso colombiano ha sido uno de los favoritos de los operadores de carry trade, que se financian en una moneda de bajo rendimiento para invertir en otra que ofrece mayores retornos y beneficiarse del diferencial de tasas de interés. Este año, el peso ha generado una rentabilidad al contado de más del 20%, con diferencia el mejor desempeño de los mercados cambiarios mundiales.

No obstante, la menor liquidez de contado en las entidades financieras evidenció que, incluso en un mercado donde el peso mantiene atractivo para las operaciones de carry trade, existen factores técnicos capaces de generar correcciones de corto plazo.

Aun así, los expertos no consideran que esta corrección sea suficiente para marcar un cambio de tendencia. La lectura es que es una movida temporal.