El Mila ‘arregla la casa’ para la llegada de la bolsa de México al mercado este año

El Mercado Integrado Latinoamericano (Mila) está a pocos meses de anunciar la entrada definitiva de la bolsa mexicana al grupo bursátil regional y parece que gracias a su mejor comportamiento, hará que una vez se confirme, el nuevo miembro encontrará un mejor panorama tras meses de caídas en sus cifras.

En concreto, en los datos que publicó el Mila hasta mayo, la capitalización bursátil del mercado registraba una variación en lo que va del año de 0,34%, lo que permitió pasar de US$601.953 millones en diciembre de 2013, a US$604.025 millones.

Y de esta forma, el Mercado Integrado Latinoamericano registra por primera vez un incremento en su capitalización desde marzo de 2013, primer mes en el que el indicador comenzó su racha negativa y momento en el que el valor de sus activos llegaba a US$752.879 millones.

¿Cuáles son las razones que explican el mejor comportamiento? Según los expertos se puede pensar que aunque los argumentos son varios, la recuperación de los mercados de los tres países es la clave.

“La mejora ha sido gracias a un repunte de los tres mercados, jalonado por una mayor inversión hacia emergentes luego de las caídas de inicio del año que generó oportunidades de compra sustentadas en el crecimiento y las utilidades empresariales”, afirma Julián Villamizar, docente de la Universidad Externado.

Como muestra el comportamiento de los índices, el S&P40, que se establece como referencia de la tendencia de los tres mercado, se ve como el crecimiento en 2014 es de 2,99%. Por su parte la Bolsa de Valores de Colombia al cierre del quinto mes tenía un alza de 5,53% y la plaza chilena, llegaba a 3,28%.

Esta idea también la comparte Andrés Duarte, director de investigaciones económicas de Asesores en Valores, quien señala que han mejorado las condiciones en los tres países. “La aversión al riesgo ha bajado y hay buenos fundamentales. En Colombia se esperan buenos resultados empresariales, en Perú se han estabilizado los precios de las mineras y en Chile, la mayor exposición en el Mila es en financieras y de retail, las cuales están teniendo buen comportamiento”.

Pero esta no es la única razón, de acuerdo con Jairo Agudelo, gerente de investigaciones en renta variable de Valores Bancolombia, la revaluación del dólar es otro aspecto fundamental. “La capitalización del mercado se mide en dólares, por lo que la revaluación de las divisas de estos países hace que el valor en la moneda estadounidense sea mayor que antes. Además, el volumen de los inversionistas también es mayor”.

Al observar el volumen transado en mayo, se ve como este llegó hasta US$5.027 millones, lo que supone una variación positiva de 4,61% frente a abril, cuando fue de US$4.805 millones.

Dentro de ese monto, el mercado bursátil de Chile mantiene la mayor participación al mover 50,73% del total, lo que se traduce en US$2.550 millones, seguido por Colombia que aportó 43,64%, es decir, US$2.194 millones y la bolsa de Perú, con 5,63% (US$283 millones).

Sumado a esto, por supuesto hay otros factores que han tenido una influencia importante en el incremento de la capitalización del Mila, entre los que destacan algunos como la emisión de acciones preferenciales que realizó Bancolombia al inicio del año, o la entrada de nuevos emisores. En mayo el número total de empresas listadas en el Mercado Integrado fue de 584, con la incorporación de algunos como Banco GNB Perú, Banco Santander Perú, Invesans o Grupo Security entre otros.

México dará mayor diversificación
Se espera que la bolsa de México se una al Mercado Integrado Latinoamericano en el último trimestre de este año, lo que hará que el Mila dé un salto cualitativo en su capitalización bursátil y conjuntamente llegue a una cifra cercana a los US$1.000 millones, lo que lo ubicaría al mismo nivel que Brasil que hoy en día tiene unos US$1.070 millones.

Sin embargo, se espera que sea la mayor diversificación el mayor aporte que haga la entrada de los mexicanos al Mila. “Aunque en el corto plazo no se verá tanto el impacto, una vez que los inversionistas conozcan México, a más largo plazo su entrada traerá una mayor diversificación, un mayor portafolio de activos para invertir, lo que también se traducirá en un mayor atractivo para los inversionistas”, comenta Agudelo.

De esta forma, a la espera de que México se una a la iniciativa regional, el Mila comienza la recuperación de sus indicadores después de muchos meses en los que su comportamiento no era positivo.

Banco de Chile es la acción más transada
En mayo el Mercado Integrado Latinoamericano incrementó su volumen transado, avances que tuvieron compañías protagonistas. En este sentido, la acción listada en el Mila que movió más dinero en este periodo fue Banco de Chile con US$1.885 millones, seguido por la petrolera colombiana Ecopetrol con US$1.507 millones y las preferenciales de Bancolombia, los cuales registraron US$1.345 millones. De igual forma, Falabella hizo operaciones por US$1.110 millones, Latam Airlines transó US$1.086 millones y Pacific Rubiales, US$974 millones.

Las Opiniones

Jairo Agudelo
Gerente de investigaciones económicas de renta variable de Bancolombia
“Una vez que México entre al Mila habrá una demora para que el mercado conozca las opciones que hay en ese país, pero a largo plazo va a ser una operación muy positiva”.

Julián Villamizar
Docente de la universidad Externado de Colombia
“La mejora en Mila ha sido gracias a un repunte de los tres mercados, jalonado por una mayor inversión hacia los emergentes luego de las caídas de inicio de este año”.