Oro rompe piso de los US$4.000, mientras posible subida de tasas impulsan al dólar

El oro cayó por debajo de los US$4.000 por onza por primera vez desde noviembre, ya que el fortalecimiento del dólar y la perspectiva de tasas de interés más altas han frenado el mercado alcista que impulsó al metal precioso durante los últimos tres años.

El oro se encamina a registrar su peor desempeño semestral desde noviembre, debido al fortalecimiento del dólar y a la perspectiva de tasas de interés más altas, factores que han frenado el mercado alcista que impulsó al metal precioso durante los últimos tres años.

Los precios llegaron a caer hasta 2,9%, hasta US$3.999,90 por onza, acumulando su segunda jornada consecutiva de descensos. El metal había registrado ganancias de dos dígitos en cada uno de los últimos tres años y más que duplicó su valor gracias a las compras de bancos centrales, gestores de fondos e inversionistas minoristas.

Sin embargo, ese repunte perdió fuerza a finales de enero, poco después de que el oro alcanzara un máximo histórico cercano a US$5.600 por onza. Para junio, el metal ya acumulaba una caída superior a 20% frente a ese pico, un umbral que tradicionalmente marca la entrada a un mercado bajista.

Entre los factores que más han afectado el desempeño del oro se encuentra el estallido de la guerra entre Estados Unidos e Irán. El aumento de los precios de la energía impulsó la inflación y elevó la probabilidad de incrementos en las tasas de interés, haciendo que el oro resulte menos atractivo frente a activos que generan rendimientos, como los bonos del Tesoro estadounidense.

Aunque los precios del petróleo ahora están bajando mientras Estados Unidos e Irán negocian un acuerdo de paz permanente, el nuevo presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, sorprendió a los mercados con un tono más agresivo (hawkish) en su primera reunión de política monetaria la semana pasada, lo que añadió presión bajista sobre el metal.

"El principal factor detrás de la reciente caída del oro ha sido una importante revisión al alza de las expectativas sobre las tasas de interés", escribió Ewa Manthey, estratega de materias primas de ING Groep NV, en una nota publicada este miércoles.

Aun así, un punto positivo para el oro sigue siendo la fortaleza de la demanda de los bancos centrales. Estas instituciones aumentaron sus reservas al ritmo más rápido en más de un año durante el primer trimestre, y las encuestas muestran que tienen intención de seguir comprando.

"El único pilar que sigue siendo sólido es la demanda de los bancos centrales, y esperamos que continúe así durante algún tiempo", señaló Deutsche Bank en un informe.

Mientras tanto, en China, el descuento con el que cotiza el oro en el mercado local frente a los precios de Comex en Nueva York sugiere que las importaciones no servirán de soporte para el mercado, según los analistas de la entidad.