En cinco días, el peso colombiano es la moneda emergente más revaluada

En Colombia la atención de los mercados esta centrada en el escenario político tras los resultados de la primera vuelta presidencial, que dejó a Iván Cepeda y Abelardo De La Espriella como los candidatos que disputarán la segunda vuelta del próximo 21 de junio.

La volatilidad ha dominado el comportamiento de los mercados colombianos durante las últimas semanas y podría mantenerse hasta que se conozca el próximo ocupante de la Casa de Nariño. Históricamente, los períodos electorales elevan la cautela de los inversionistas, que suelen ajustar sus posiciones ante la incertidumbre sobre el rumbo que tomarán la política económica, las finanzas públicas y las reformas que marcarán la agenda del próximo gobierno.

Monedas emergentes

El peso colombiano se ubicó como la moneda emergente con mejor desempeño frente al dólar en los últimos cinco días, al registrar una apreciación de 1,91%. La divisa local lideró el grupo de monedas de países emergentes, superando al peso chileno, que avanzó 0,72%, y al won surcoreano, que ganó 0,40% en el mismo periodo.

Andrés Langebaek, exvicepresidente de Anif, explicó que la apreciación del peso colombiano responde a una combinación de factores externos e internos. Por un lado, destacó el repunte del precio internacional del petróleo, que durante la jornada se acercó a US$97 por barril, un nivel que suele favorecer el comportamiento de la moneda colombiana dada la importancia del crudo para las exportaciones del país.

Por otro lado, señaló que los mercados también están incorporando los resultados de la primera vuelta presidencial. Según Langebaek, los inversionistas podrían interpretar que una eventual administración de Abelardo de la Espriella tendría una postura más ortodoxa frente al manejo de las finanzas públicas y el ajuste fiscal, lo que contribuiría a reducir parte de la incertidumbre existente sobre el frente fiscal y fortalecería la confianza en los activos colombianos y en el peso.

Ayer se confirmó que habrá una segunda vuelta entre el candidato de derecha Abelardo de la Espriella, quien ocupó el primer lugar con 43,7% de los votos (10,4 millones), y el candidato de izquierda Iván Cepeda, con 40,9% (9,7 millones).

"Si bien el resultado estuvo en línea con los dos favoritos identificados por las encuestas más recientes, la mayor sorpresa fue que Abelardo no solo logró borrar la ventaja que tenía Cepeda, sino que además terminó superándolo, un escenario que veníamos señalando como cada vez más probable", explicóAndrés Pardo, jefe de estrategia macroeconómica para América Latina de XP Investments.

Otro resultado inesperado fue el débil desempeño de Paloma Valencia, quien obtuvo apenas 6,9% de los votos (1,6 millones).

Pardo advirtió que existen varios factores que podrían incidir en el resultado de la segunda vuelta presidencial durante las próximas tres semanas. Entre ellos mencionó la posibilidad de anuncios de corte populista por parte del Gobierno, como aumentos del salario mínimo o mayores medidas de gasto público para impulsar la candidatura de Iván Cepeda; eventuales episodios de violencia política; la influencia de grupos armados en territorios afectados por el conflicto; una posible intervención del presidente estadounidense Donald Trump en favor de Abelardo de la Espriella; y eventuales denuncias de fraude electoral por parte del presidente Gustavo Petro, las cuales, según el analista, podrían terminar afectando la capacidad de Cepeda para atraer votantes moderados e institucionalistas.

En contraste, varias divisas emergentes cerraron el período con pérdidas frente al dólar. Entre las más afectadas estuvieron el peso argentino, que retrocedió 0,66%, el peso mexicano, con una caída de 0,46%, y el peso filipino, que cedió 0,43%. El desempeño del peso colombiano refleja un mayor apetito por los activos locales, aunque los analistas advierten que la volatilidad podría mantenerse en las próximas semanas ante la incertidumbre política y los factores externos que continúan influyendo sobre los mercados financieros.

Otro elemento que podría introducir incertidumbre es el comportamiento de los votantes que no participaron en esta primera vuelta pero sí podrían hacerlo en la segunda. Hace cuatro años, la participación pasó de 54,9% en la primera ronda a 58,2% en la segunda, un aumento que pudo haber sido determinante para la victoria de Petro. En esta ocasión, la participación fue de 57,9%, y aunque es difícil anticipar el comportamiento de los nuevos votantes, algunos analistas consideran que podrían inclinarse ligeramente más hacia Cepeda que hacia Abelardo.