En el mercado, el ‘dólar Cárdenas’ fue el más afectado con los anuncios de la Fed

Una vez más mantener el ‘dólar Cárdenas’ se convierte en el dolor de cabeza del Gobierno. Luego de que el presidente de la República, hubiera dicho que apoya una decisión de reducción de compras del Emisor, porque el dólar ya está en el nivel adecuado, los anuncios de la Reserva Federal lo ponen en aprietos.

En la jornada de ayer el dólar presentó una de las peores caídas del año. En su apertura la divisa cayó $20, valor que mantuvo durante toda la sesión y que al cierre llegó a $28,3 por debajo de la Tasa Representativa del Mercado, que se ubicaba en $1.911,3.

Tal como lo afirma el reporte del grupo de investigaciones económicas de Credicorp Capital, “el dólar retrocede a nivel internacional, luego de que la Fed decidiera mantener inalterado su programa de estímulo monetario. Con las expectativas de un aplazamiento del tapering hasta diciembre, por lo menos, existen razones fundamentales para pensar que el dólar pueda devaluarse en las próximas semanas, lo que debería reflejarse en una apreciación de las monedas latinoamericanas”.

El efecto Bernanke es claro. El mensaje que se deja en el mercado es que la oferta de dólares se mantiene, razón por la cual los demandantes no se ven presionados a pagar más por un bien que podía escasear.

No obstante, tal como lo afirma el jefe de investigaciones económicas del Banco de Bogotá, Camilo Pérez, “el estímulo de la Fed es un factor que si bien ahora va a favor del peso, en algún momento va a desaparecer y eso hará que el dólar se fortalezca frente a todas las monedas”.

El dólar cerró la jornada en $1.883 y alcanzó un mínimo de $1.880,55 cifra que no tenía desde los primeros días de agosto. Bajo este panorama cabe preguntarse cuál será la medida que tome el Gobierno para que el dólar vuelva a subir.

Una de las alternativas es continuar con las emisiones de TES de control monetario, las cuales han sido exitosas desde que se lanzaron. La otra salida es que el Emisor compre más dólares diarios, sin embargo, esta medida tiene un problema y es que genera pérdidas para el Banco de la República por lo que ocasionaría un problema peor.

De acuerdo con Pérez, la estrategia de comprar dólares aumenta el número de reservas. “Se estima que actualmente el país tiene unos US$42.000 millones y el equilibrio del país debe estar en unos US$45.000 millones”, dice el analista.

Con este panorama el Gobierno se ve en apuros para controlar la moneda estadounidense.

Nación obtiene US$1.600 millones
Cumpliendo con su plan de emisión de deuda externa, el Gobierno Nacional colocó en la jornada de ayer un total de US$1.600 millones en bonos yankees con vencimiento a 2024, la colocación tuvo una sobredemanda de US$4.000 millones, lo que fue celebrado por el Ministro de Hacienda.

Estos recursos se destinarán para cumplir con el pago de obligaciones en el exterior y ya hacen parte de la deuda de 2014.

Francisco Chaves, analista de Corredores Asociados, asegura que “la emisión de bonos no tendrá ningún impacto frente al mercado de capitales, pero se resalta que el gobierno se sigue financiando a tasas bajas”.

Según el ministro de Hacienda, Mauricio Cárdenas, la colocación superó todas las expectativas “pensábamos emitir US$1.000 millones y quedamos en US$1.6000 millones para tener los recursos libres y disponibles para 2014, logramos una tasa de tesoros más 142 puntos básicos, esto es 4,17%, la segunda tasa más baja en la historia de Colombia”.

De esta manera, aunque sin gran impacto el Gobierno cerró la mayor emisión del año.

Mercado cerró la jornada con números verdes
La jornada bursátil en Colombia, tuvo un comportamiento positivo. Los principales índices cerraron al alza pese a tener una gran volatilidad durante el día. Juan Camilo Rojas, analista de Credicorp Capital asegura que “en general los mercados han estado influenciados por el pronunciamiento de la Reserva Federal, noticia que los tomó por sorpresa. Además, cabe resaltar el que mercado accionario local ha estado un poco aparte de lo que está pasando a nivel global debido a temas internos por la expectativa que se vive”. La acción más valorizada fue la de Odinsa que avanzó 3,91% a $8.780.

Las opiniones

Francisco Chaves
Analista de investigaciones económicas de Corredores Asociados
“El gobierno se sigue financiando a tasas bajas, lo cual es positivo, sin embargo, considero que no habrá ningún impacto en el mercado ya que no se van a monetizar recursos”.

Cristian Duarte
Analista de Global Securities
“El gobierno lo que hizo fue aprovechar la situación del mercado durante su última jornada con el pronunciamiento de la Fed y el descenso en la tasa de los tesoros”.