Bitcoin se encamina a su peor mes tras la retirada de hasta US$3.500 millones

Los fondos cotizados en bolsa que invierten en bitcoin se dirigen a su peor mes de salidas desde su lanzamiento hace casi dos años, lo que aumenta aún más la presión sobre un mercado de criptomonedas cansado.

Los inversionistas han retirado US$3.500 millones de los ETF de Bitcoin que cotizan en EE. UU. en lo que va de noviembre, casi igualando el récord mensual anterior de salidas de US$3.600 millones establecido en febrero, según datos recopilados por Bloomberg. El fondo de Bitcoin IBIT de BlackRock, que representa aproximadamente 60% de los activos del grupo, ha registrado 2.200 millones de dólares en reembolsos en noviembre, lo que significa que caerá a su peor mes a menos que se produzca una reversión brusca.

Las salidas se producen en un momento en que Bitcoin se encamina a su peor rendimiento mensual desde el colapso de la industria de las criptomonedas en 2022, una serie de quiebras corporativas, marcadas por la caída de FTX de Sam Bankman-Fried. El mercado de criptomonedas en general se ha contraído drásticamente en las últimas semanas, a pesar de registrar avances en materia de políticas en EE.UU. y otros países a lo largo del año.

La salida de IBIT confirma “que la euforia de principios de este año se ha agotado por completo”, dijo Nick Ruck, director de LVRG Research.

El bitcoin cayó hasta los US$80.553 el viernes, antes de recuperar terreno durante el fin de semana. Este lunes, se cotizaba a US$85.951, con una caída de 8% en lo que va de año.

Los ETF de Bitcoin al contado se han convertido en sinónimo del sentimiento criptográfico desde su lanzamiento en enero de 2024, transformando la forma en que el capital entra y sale de esta clase de activos. También se han convertido en ciclos de retroalimentación que se retroalimentan: las entradas tienden a acelerarse cuando los precios suben, mientras que las salidas amplifican las caídas cuando bajan.

Citi Research cuantificó este fenómeno: por cada mil millones de dólares retirados de los ETF de Bitcoin, los precios experimentan una caída de aproximadamente 3,4 %. Lo mismo ocurre a la inversa. Esta dinámica ayuda a explicar la reciente caída de Bitcoin, según Alex Saunders de Citi, quien recientemente estableció un objetivo bajista de US$82.000 para fin de año, asumiendo cero entradas. En cambio, se han retirado aproximadamente miles de millones de dólares del conjunto de ETF, lo que sugiere un mayor margen de caída.

“Podríamos seguir viendo más salidas de capital a medida que los mercados siguen cayendo y la volatilidad aumenta, especialmente considerando el actual nivel de cotización del oro”, afirmó Rebecca Sin, analista sénior de ETF en Bloomberg Intelligence. Sin también señala que algunas de las salidas probablemente se deben a que los fondos de cobertura están desmantelando una estrategia de trading popular llamada operación base, que aprovecha las diferencias de precios entre los mercados al contado y de futuros. Algunos también han utilizado los ETF para beneficiarse de la volatilidad de la criptomoneda o compensar una posición corta en derivados.