Acción de Ecopetrol registró una caída de 67% en la BVC desde los máximos de 2012

La acción de Ecopetrol volvió a ser noticia luego de que JP Morgan redujera el precio objetivo del ADR de US$12 a US$8,5, algo que puso sobre la mesa la discusión de cuál ha sido el comportamiento del título de la petrolera durante su trayectoria, tanto en la bolsa local como en la Bolsa de Nueva York.

Remontándonos a sus inicios, la petrolera comenzó su historia en Wall Street hace 16 años, exactamente el 11 de septiembre de 2008, y en la Bolsa de Valores de Colombia, BVC, el 28 de noviembre de 2007, cuando se registró la primera operación por $1.400. Sin embargo, fue a inicios de mayo de 2012 cuando el título experimentó su mejor comportamiento. En la bolsa de Nueva York alcanzó un precio de US$67,48, el 01 de mayo de 2012, y en la BVC el 02 de mayo de 2012 alcanzó los $5.850.

Lo que preocupa al mercado es que, si se compara el precio del título actual de la petrolera con esos que fueron sus máximos en la historia de cotización, en la Bolsa de Nueva York la caída es de 87,02% y en la BVC de 67,52%.

La magnitud de las pérdidas, según Andrés Duarte, gerente de análisis financiero de Corficolombiana, se vio porque “el desempeño en producción y especialmente en adición de reservas no ha sido bueno, y las condiciones vigentes no permiten proyectar una mejora en el mediano plazo. Adicionalmente, hay cada vez menos confianza respecto al gobierno corporativo de la compañía”.

Esto último es algo en lo que concuerdan varios expertos, pues Yovanny Conde, cofundador de Finxard, explicó que “la caída en el precio de la acción de Ecopetrol refleja la pérdida de confianza del mercado debido a problemas operativos y de gestión, afectando a sus inversionistas”. Además, señaló que esto es algo que afecta también la economía local. “Siendo la empresa más grande del país y un importante contribuyente a la economía nacional, esta situación impacta los ingresos fiscales y la economía en general”. Y en materia externa no es ajeno, pues “también deteriora la percepción internacional sobre la estabilidad política y económica de Colombia, especialmente por los conflictos internos”.

Esto último tiene relación con algunas de las razones por las que JP Morgan rebajó el precio objetivo, en donde se destacó un desafiante entorno operativo que está golpeando a la compañía, la no participación de activos CrownRock, el panorama del gobierno corporativo y los márgenes downstream presionados.

Cabe destacar que ayer Ecopetrol se pronunció frente a estas afirmaciones, indicando que el precio de la acción está influenciado por factores como riesgo país y riesgos de la industria, por lo que, “los análisis que se realicen sobre el valor de la acción en el mercado bursátil no pueden darse de forma aislada”. Además, dijeron que los próximos días la alta dirección de Ecopetrol se reunirá con inversionistas y representantes de la banca internacional, quienes han expresado interés en sus proyectos.

El comportamiento en 2012

Ecopetrol muestra algunos picos en su desempeño en ambas bolsas, sin embargo, los de 2012, puntualmente los de mayo, son los que más destacan. Esto, según los analistas, se debía al buen panorama que tenía la empresa en ese momento de cotización.

“En esa época, Ecopetrol alcanzó máximos históricos en su precio en dólares y se posicionó como una de las empresas de mayor capitalización bursátil a nivel mundial, llegando al Top 20”, añadió Conde.
Además, destacan que para ese momento había mucha más confianza en la compañía, sumado a que “los mercados globales veían con buenos ojos las inversiones en países emergentes, y Colombia destacaba, siendo incluida en el grupo de Civets”