La banca de inversión compite por negocios locales con grandes inversiones

Mauricio Jaramillo Quijano

La buena dinámica que mostraron las emisiones de acciones el año pasado en Colombia, que sobrepasaron los $13 billones; las adquisiciones de firmas extranjeras en el país; así como la expansión de las empresas locales en el exterior, son las razones por las que Colombia se convirtió en un excelente mercado para la banca de inversión.

Entrar a competir con los bancos locales por la cartera requiere de grandes inversiones, por lo que algunas entidades prefieren dedicarse a intermediar en los negocios entre nacionales y extranjeros, lo que les resulta más rentable. El año pasado ingresó el francés BNP Paribas y se sumó al estadounidense JP Morgan, las únicas dos firmas del sector extrajeras que por ahora están radicadas en Colombia.

Este año se espera que entren nuevas firmas y los analistas no descartan que sean algunas de las que han estado muy activas en las transacciones más importantes durante el último año.

En este grupo está UBS Investment Bank, que intervino en la compra  que hizo Grupo Sura por más de US$3.600 millones de los negocios de ING en Latinoamérica; de la adquisición por US$801 millones que Davivienda  hizo de los negocios de Hsbc en Centroamérica, y de la colocación internacional de acciones de Bancolombia, que concluyó la semana pasada y en la que la entidad recogió más de $1,6 billones.  De hecho, Sura reveló que UBS conocía sus criterios de inversión y proyectos de expansión, por lo que contactó a la holding en el momento en que ING inició su proceso de venta.

Otros que han estado aprovechando el buen crecimiento económico del país para participar en los más destacados negocios han sido Bank of America y Credit Suisse.

Alejandro Piedrahíta, vicepresidente de Mercado de Capitales de la Banca de Inversión Bancolombia, explica que se está viendo mucha competencia en el país en este segmento no solo por la buena situación por la que atraviesa la economía, sino por la profundización que ha tomado el mercado local, donde las personas naturales han tenido una alta participación en las emisiones más exitosas.

Otra razón por la cual se ha vuelto atractivo el país, es porque a diferencia de la Eurozona y Estados Unidos, emitir  en el mercado nacional, resulta más barato para las empresas que deben pagar menos a sus estructuradores para realizar colocaciones con buenos resultados.

"Se espera que este año, por primera vez, empresas extranjeras lleguen para emitir bonos, lo que también deberá aumentar la competencia entre los bancos de inversión por el negocio", comentó el directivo.

Banca de Inversión Bancolombia también está aprovechando la expansión de los nacionales en el exterior para  intervenir en los negocios más importantes. De hecho, esta entidad intermedió en la compra de Banco Agrícola del Salvador por su filial Bancolombia en 2007, transacción que se selló por US$900 millones, y que según Piedrahíta, marcó la internacionalización de la banca de inversión nacional.

También se ve mucho interés de las firmas más importantes de la región por llegar al país, especialmente por la mayor dinámica que están mostrando las negociaciones entre las economías debido al Mila.

Las exigencias de capital mínimo inciden en negocio
Una de las razones por las que los grandes bancos prefieren llegar con sus brazos de inversión y no como bancos normales que compiten en la colocación de créditos entre los colombianos es por las exigencias de capital mínimo que hace la Superintendencia Financiera. Mientras que un banco debe demostrar un capital mínimo, superior a $71.000 millones, una corporación financiera (nombre que se le da a la banca de inversión), debe demostrar solo $25.858 millones para radicarse en el mercado nacional.  Esa es otra de las razones por las que se espera lleguen más firmas del sector este año a Colombia.

Las opiniones

Francisco Chaves
Analistas de Corredores Asociados

"El buen resultado que tuvieron las emisiones el año pasado se debió en parte al buen acompañamiento de estas bancas de inversión en la estructuración de las operaciones".

Alejandro Piedrahíta
Vice de Mercado de capitales de banca de inversión Bancolombia

"Actualmente hay mucho interés de las bancas de inversión extranjeras por venir al país y eso se refleja en que hay mucha competencia por quedarse con los negocios".

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