“Reforma de capitales busca atraer muchos más emisores a la bolsa colombiana”

La publicación de una nueva edición de la Revista Criterio Inversionista, de la Asociación de Comisionistas de Bolsa de Colombia (Asobolsa), dedicada exclusivamente al mercado de capitales, presenta en su portada una entrevista con el presidente de la República, Iván Duque. En la conversación, el mandatario destacó el propósito de la reforma al mercado de capitales, que cursa actualmente en el Congreso de la República y que se encuentra lista para surtir su segundo debate.

En esta publicación, el mandatario aseguró que, infortunadamente, la renta variable ha tenido un número bajo de emisores en comparación con otros países de la región y economías más pequeñas que la colombiana; el mercado local ha estado concentrado en los productos de renta fija.

“La reforma que hemos impulsado justamente busca corregir ese atraso histórico y ver en el país crecer muchos más emisores, apuntalados, además, con la profundización de vehículos como los fondos de capital de riesgo y los fondos de capital privado, de tal manera que tengamos más empresas con inyección de dinero y que tengan como forma de expansión la salida al mercado público”, resaltó Duque.

Según el Presidente, con la aprobación de dicha iniciativa se le estaría dando una mayor profundidad al mercado, ampliando las herramientas de financiamiento, que se ven reforzadas por un marco regulatorio moderno para el desarrollo de plataformas de fintech y de atracción a inversionistas en tiempo real.

“Colombia se está convirtiendo en un lugar donde los fondos de capital, como SoftBank o, inclusive, como KKR o Glaston, están viendo un espacio de posibilidades; además, están llegando a nuestro país, no solamente a ofrecer servicios, sino a constituir sus hub regionales”, dijo el mandatario.

Respecto al sistema pensional colombiano, Duque señaló que la mejor manera de darle sostenibilidad es a través de la formalización laboral, por lo que el piso mínimo social ha sido una herramienta importante para ayudar a crear protección a la vejez en zonas rurales, donde se registraba una mayor tasa de informalidad.

“Las reformas y el incentivo que hay hoy de contratación de jóvenes entre 18 y 28 años es una forma también de aumentar las cifras de empleo formal en el país y, por ende, contribuir a un equilibrio en el sistema de jubilación”, señaló Duque en la entrevista.

En paralelo, destacó los aportes del Grupo Bicentenario en términos de orden de productos, activos y contribución para mejorar la oferta de servicios a todos los ciudadanos.

El presidente también habló sobre las lecciones que dejó al Gobierno Nacional la compra de 54,1% de Interconexión Eléctrica S.A. (ISA) por Ecopetrol, hecho que habría creado una oportunidad única. Esto, debido a que ISA es hoy la empresa de mayor capacidad de autogeneración con renovables, hecho que impulsó a Ecopetrol a hacer apuestas por más proyectos de este tipo, incluyendo el aprovechamiento del hidrógeno, la capacidad de transmitir energía, almacenarla y unir la conectividad estratégica, sea vial, de fibra o de ductos.

Elecciones y Fed siguen golpeando el peso

Como lo expresó el presidente de la República, Iván Duque, hay una depreciación de las monedas en América Latina desde hace varios meses. Esto se debe, en parte, a la proximidad de las elecciones y las expectativas con respecto al aumento de tasas de interés por la Reserva Federal. Sin embargo, aseguró que Colombia se mantiene como un país muy atractivo para la inversión y es visto hoy como el lugar más seguro para estos fines, a lo cual se suma una reforma fiscal que recaudaría 1,8% del PIB y un cambio social que crea un panorama propicio hacia el futuro.

Lea a continuación la entrevista completa

Criterio Inversionista: El mercado de valores colombiano está perdiendo emisores. ¿La reforma que cursa en el Congreso puede estimular las emisiones y la llegada de nuevos emisores al mercado?

Iván Duque: Colombia, infortunadamente, ha tenido un número bajo de emisores, comparativamente con otros países de la región e inclusive con economías más pequeñas que la nuestra.

Nuestro mercado de capitales ha estado preponderantemente concentrado en los productos de renta fija versus los productos de renta variable.

La reforma que hemos impulsado justamente busca corregir ese atraso histórico y ver en el país crecer muchos más emisores, apuntalados, además, con la profundización de vehículos como los fondos de capital de riesgo, los fondos de capital privado, de tal manera que tengamos más empresas con inyección de capital y que tengan como forma de expansión la salida al mercado público.

Ese es uno de los objetivos que pretendemos alcanzar con la reforma.

C. I.: ¿Cree que la institucionalidad también debe jugar un rol de estímulo?

I. D.: Sin lugar a dudas, y el mejor estímulo es modernizar el mercado de capitales en Colombia. Con el proyecto de ley que cursa en el Congreso, estamos modernizando las normas del 95 y del 2005, y estamos dándole más profundidad al mercado de capitales, estamos ampliando las herramientas de financiamiento, y vamos a tener además un marco regulatorio moderno para todo el desarrollo de herramientas de fintech, y también de atracción de inversionistas en tiempo real.

C. I.: Presidente, ¿qué pueden aportar el Estado y la Superintendencia Financiera al crecimiento del sector?

I. D.: Por un lado, una mejor regulación, más moderna, más amigable, y yo creo que con el proyecto de ley que cursa en el Congreso estaremos teniendo la legislación más moderna de América Latina.

Y dos, creo que la Superintendencia, con lo que se conoce en inglés como el Sandbox, que son las regulaciones especificas caso a caso, para estimular los productos financieros, Colombia tiene hoy una de las legislaciones más atractivas. De hecho, Colombia se está convirtiendo en un lugar donde los fondos de capital como SoftBank, o inclusive como KKR o Glaston, están viendo un espacio de posibilidades.

Y en adición a eso, quiero destacar que, en los grandes bancos nuevos, bancos digitales y virtuales, gracias a la regulación tipo Sandbox que tiene Colombia, están llegando a nuestro país no solamente para ofrecer servicios, sino para tener sus grandes hub regionales.

C. I.: ¿Qué lecciones le deja al Gobierno la transacción de Ecopetrol y de ISA, aparte del fortalecimiento de la primera?

I. D.: Creo que son tres cosas muy buenas: la primera, es el fortalecimiento y la valorización de los activos, esta fusión valoriza los activos de Ecopetrol y valoriza los activos de ISA.

Es una oportunidad única, porque Ecopetrol ya está siendo hoy la empresa de mayor capacidad de autogeneración con renovables, y Ecopetrol va a hacer apuestas por más renovables, por hidrogeno, y tener la capacidad de transmitir energía, de almacenar energía y de unir toda la conectividad estratégica, sea vial, de fibra o de ductos. Es una forma de ver el futuro en la empresa.

Como me lo dijo en días pasados un gran empresario en España, son pocas las oportunidades en el mundo como la que se le ha dado a Ecopetrol para consolidar el conglomerado de energía más grande de América Latina y el Caribe.

C. I.: Presidente: pasamos a unos temas que tienen que ver con la modernización del sistema financiero. Cualquier cambio que toque el sistema pensional se convierte en un tema muy sensible. ¿Qué se modificó en la última reforma tributaria que afecte al cotizante?

I. D.: No, no se está haciendo ninguna modificación que toque al cotizante. Nosotros en este momento tenemos claro que la mejor manera de darle sostenibilidad al sistema pensional de Colombia es a través de la formalización laboral.

Cuando nos comparamos con un país como España, con el que tenemos prácticamente la misma población, en Colombia solamente están cotizando alrededor de 8 millones de personas cuando en España lo hacen 19 millones de personas.

¿Cuál es la mejor manera de ampliar la base de cotizantes? La formalización laboral.

Y de otro lado, creo que el piso mínimo social ha sido también una herramienta muy importante para ayudar a crear protección para la vejez en las zonas rurales donde teníamos una mayor informalidad.

Yo creo que esas dos reformas, más el crecimiento económico y el incentivo que hay hoy de contratación de jóvenes entre 18 y 28 años, es una forma también de aumentar la formalización laboral en el país y, por ende, contribuir al sistema pensional.

C. I.: ¿Qué aporte puede hacer el Grupo Bicentenario a la modernización del sector financiero? ¿Se podrá decir que es un reflejo de una reactivación consolidada?

I. D.: Ordena productos, ordena activos y permite, sobre todo, mejorar la oferta de servicios a todo el pueblo colombiano y de generarle más ingresos a la nación.

C. I.: ¿La economía colombiana tendrá un crecimiento importante en el último trimestre de 2021?

I. D.: Sí.

C. I.: ¿Las tendencias que marcan la inflación y la tasa de cambio para el cierre de año le dejan tranquilo?

I. D.: Primero, frente al crecimiento, nosotros logramos en el segundo trimestre el mejor crecimiento trimestral de este siglo. Vamos rumbo a tener un crecimiento superior al 7% que sería el mejor en este siglo, y esto, por lo menos, pone la economía colombiana en una gran dinámica, sobre todo recuperando puestos de trabajo, porque estamos ya muy cerca a estar en los niveles prepandémicos y, por lo tanto, lo que queremos es seguir mejorando la generación de puestos de trabajo.

Obviamente, los temas de tipo de cambio y de inflación hay que mirarlos siempre con rigor. Yo creo que una política de objetivo de inflación por parte del Banco Central es responsable siempre y cuando también esa responsabilidad vaya de la mano con no afectar el ritmo de crecimiento.

Y en lo que tiene que ver con el tipo de cambio, vemos que hay una depreciación de las monedas en América Latina desde hace varios meses. Quizás también la proximidad de las elecciones y las expectativas con respecto a los aumentos de tasas de interés de la Reserva Federal de Estados Unidos han generado una presión de las monedas en nuestros países.

Dicho eso, Colombia se mantiene como un país muy atractivo para la inversión y es vista hoy como el lugar más seguro para las inversiones en América Latina y el Caribe.

C. I.: La mayoría de los países latinoamericanos tiene el reto urgente de combinar un menor déficit financiero del Estado con una política que induzca a la reactivación del aparato económico. ¿En el caso de Colombia, es esa una meta alcanzable en el 2022 o una utopía que se postergará para otros años?

I. D.: Colombia ha sido el primer país de América Latina y uno de los pocos en el mundo en lograr en medio de esta pandemia dos grandes reformas en una. La reforma social más importante de la historia de nuestro país y la reforma fiscal que más recaudo va a generar en lo que va corrido de este siglo por cerca de 1,8% del PIB.

Colombia demuestra que puede aumentar ingresos, pero, al mismo tiempo, proteger a los más vulnerables, garantizar ingresos, proteger empleos, y así también contribuir a un mayor crecimiento.