Las AFP se libraron del decreto de límite de 30% para destinar inversiones en el exterior

El Ministerio de Hacienda y Crédito Público derogó el límite global de 30% para las inversiones de las administradoras de pensiones en activos en el exterior antes de que se cumpliera el plazo que había fijado el gobierno anterior con el Decreto 1490 para que estas entidades presentaran los planes de ajuste para cumplir este límite. A agosto, 45,2% de los recursos de los fondos de pensiones obligatorias estaban invertido en activos extranjeros.

El Gobierno expidió el Decreto 369 del 7 de abril de 2026, que estableció este límite global para las inversiones realizadas por las Administradoras de Fondos de Pensiones, AFP, en los cuatro tipos de fondos de pensiones obligatorias: conservador, moderado, mayor riesgo y retiro programado.

El Decreto 369 precisaba que este 30% correspondía a un límite global para la suma de los cuatro tipos de fondos de pensiones obligatorias por cada AFP, y no a un tope individual de 30% para cada fondo. La misma norma señalaba que cada tipo de fondo debía continuar cumpliendo los demás límites de inversión establecidos en el régimen.

El límite de 30% a las inversiones en activos del exterior finalmente no llegó a ser exigible, ya que se había fijado un plazo de hasta cinco años para cumplirlo, con un límite intermedio de 35% a los tres años. Además, las administradoras tenían seis meses desde la entrada en vigencia de la norma para presentar ante la Superintendencia Financiera de Colombia un plan de ajuste.

Sin embargo, el Gobierno derogó esta medida mediante el Decreto 1490 del 6 de octubre de 2026, un día antes de que venciera el plazo establecido para la presentación de esos planes.

Según el documento, con información de la Superintendencia Financiera de Colombia, con corte al 7 de septiembre, ninguna AFP había presentado el respectivo plan de ajuste. De esta forma, los topes de inversión en el exterior sobre el valor de cada fondo de pensiones obligatorias vuelven a quedar fijados según el Decreto 2555 de 2010, así: conservador 40%, moderado 60%, mayor riesgo 70% y retiro programado 40%.

¿Cómo está distribuido el ahorro pensional?

Con corte a agosto de 2026, las AFP administraban $575,2 billones en los fondos de pensiones obligatorias. De este total, 54,8% estaba invertido en activos locales y 45,2% en activos del exterior, según las cifras proporcionadas por Asofondos y la Superintendencia Financiera de Colombia.

Desde Asofondos, la derogatoria fue recibida de manera positiva. Andrés Velasco, presidente del gremio, señaló que la decisión favorece la diversificación de las inversiones de los fondos de pensiones como elemento central en su operación.

“Esta es una decisión que va en pro de la diversificación, la cual es el principal elemento de la capacidad de una administradora de un fondo de obtener rentabilidad y de hacer correcto manejo de los riesgos de liquidez y el riesgo en general de los portafolios”, dijo Andrés Velasco.

En cuanto a los activos en los que estaban invertidos los recursos, 38,5% correspondía a deuda pública; 1,4% a renta fija local; 11,2% a renta variable local; 2,1% a fondos de capital privado locales; 0,3% a otras alternativas locales y 1,3% a depósitos a la vista locales.

Del lado internacional, 3% estaba en renta fija extranjera, 32% en renta variable extranjera y 10,2% en fondos de capital privado del exterior.