Las comisionistas apuestan por un dólar en $3.900 en el primer trimestre de 2026

Este año se perfila como un año crucial en términos políticos, geopolíticos y económicos, marcado por un entorno global de alta incertidumbre, ajustes en la política monetaria y tensiones internacionales persistentes, factores que han llevado a los inversionistas a reforzar sus estrategias de cobertura y diversificación ante escenarios de mayor volatilidad.

De hecho, varios de estos factores podrían generar fluctuaciones en el dólar a lo largo del año. Para el primer trimestre, las estimaciones apuntan a que el tipo de cambio promediaría $3.900, impulsado por la presión política que podría agitar el panorama y por la expectativa de que la Reserva Federal continúe con recortes en sus tasas de interés.

No obstante, el mercado muestra proyecciones divididas: algunos analistas prevén que el dólar se mueva en un rango de $3.680 a $3.700 durante el primer trimestre, mientras que los escenarios menos optimistas elevan las estimaciones hasta $4.100.

Estimaciones abajo de $3.800

Entre las proyecciones más optimistas está la de Itaú con un rango de $3.680 - $3.850; Corficolombia con $3.700 y Arena Alfa con un rango entre $3.750- $3.850. Mauricio Acevedo, estratega de divisas de Corficolombiana, señaló que en el arranque del año el dólar podría ubicarse alrededor de $3.700 o incluso buscar niveles cercanos a $3.600, ante la ausencia de factores negativos que generen sobresaltos en los mercados.

“Existe la expectativa de que la Reserva Federal continúe bajando sus tasas, lo que seguiría debilitando al dólar, en línea con el comportamiento que hemos visto desde noviembre de 2024”, explicó.

En el frente local, advirtió que el dato de inflación de enero, que se conocerá en febrero y estará influenciado por el fuerte aumento del salario mínimo, podría generar presiones inflacionarias en Colombia. De materializarse, el Banco de la República podría verse obligado a ajustar al alza su tasa de interés, actualmente en 9,25%.

El equipo de Investigaciones Económicas de Itaú Colombia señaló que el primer semestre del año estará marcado por una elevada volatilidad en el mercado cambiario, impulsada por varios eventos tanto externos como locales. Entre los factores externos, destacó la dinámica del índice dólar (DXY), que se espera se mantenga en niveles bajos durante la primera parte del año, ante la expectativa de que la Reserva Federal ejecute al menos un recorte adicional de 25 puntos básicos, lo que seguiría siendo favorable para las divisas de la región.

En el frente local, dijeron que se espera el inicio de un ciclo alcista del Banco de la República. De acuerdo con Itaú, el mercado ya estaría incorporando alzas acumuladas cercanas a 250 puntos básicos para 2026, con un posible primer incremento de 50 puntos básicos en enero. Este escenario podría aumentar el atractivo de Colombia frente a otros países de la región, ya que la tasa de interés local se ubicaría como la segunda más competitiva, después de la de Brasil.

Estimaciones sobre $3.800

Entre las proyecciones menos optimistas están Bancolombia con $3.835, Banco de Occidente con $4.100 y Tactical Trading con $4.120. Laura Clavijo, directora de Investigaciones Económicas, Sectoriales y de Mercado de Bancolombia, señaló que en los primeros días del año se ha seguido observando una leve apreciación del peso colombiano, luego de que en 2025 fuera una de las monedas más fuertes, con una apreciación cercana a 14%, impulsada principalmente por la debilidad del dólar a nivel global.

La analista estima que esta tendencia podría extenderse durante buena parte del primer semestre de 2026, en un contexto en el que el mercado laboral de Estados Unidos muestra señales de debilidad, lo que daría espacio a que la Reserva Federal continúe con los recortes de tasas.

En contraste, en Colombia se prevén incrementos en la tasa de intervención para atender las presiones inflacionarias que ya se vienen observando y que podrían intensificarse tras el aumento del salario mínimo, cercano a 24%.