Las razones que tienen al dólar en mínimos que no se veían desde abril de 2022

Las expectativas sobre la Reserva Federal de una posible baja en la tasa de interés, el alza de los precios del petróleo y el inicio de la temporada del pago de impuestos han generado que se tenga la Tasa Representativa del Mercado más baja desde la posesión de Gustavo Petro como presidente.

Ayer, la divisa cerró con un precio promedio de $3.764,19, la cifra más baja desde abril de 2022, mientras los analistas sopesan en qué momento el banco central de Estados Unidos comenzará a recortar su tipo de referencia.

Los inversionistas navegan en un mar de datos económicos, como el de ayer de nóminas, que mostró la fortaleza del mercado laboral, para analizar cuántos recortes hará la Fed durante este año.

A esto se le suman los precios del petróleo, que entre más altos generan un mayor ingreso de divisas por el principal producto exportador de Colombia. El Brent asciende a US$91, mientras que el West Texas Intermediate en Estados Unidos subió a US$86,79. El precio del crudo ha aumentado debido a la preocupación por la seguridad en el suministro causada por los ataques de Ucrania a las refinerías rusas. Un funcionario de la Otan informó que los ataques continuos de drones podrían haber interrumpido más de 15% de la capacidad de ese país.

Además, las tensiones crecientes en Oriente Medio y la promesa de venganza de Irán a Israel, por un ataque que resultó en la muerte de militares de alto rango, han intensificado la preocupación por el suministro.

El conflicto podría involucrar a otros países productores de petróleo y afectar la oferta global. Irán, como el tercer mayor productor dentro de la Opep, participó en la última reunión de esta organización, en la cual se decidió mantener la política de producción de petróleo sin cambios.

Temporada de impuestos
Sin embargo, el contexto internacional no es lo único que está beneficiando al peso colombiano. Otra de las razones son las expectativas de ingreso coyuntural de dólares para el pago de la Oferta Pública de Adquisición, OPA, por el Grupo Nutresa que finalizó esta semana. El analista de Investigaciones Económicas en Corficolombiana, Diego Gómez, dijo que debido a la OPA “se estima que la transacción podría rondar los US$1.200 millones y este es un monto significativo que podría ejercer presiones de apreciación sobre el peso”.

Wilson Tovar, gerente de riesgos financieros en Acciones y Valores, dijo que “este flujo de divisas que eventualmente serían necesarias para atender la OPA pueden hacer parte de la tesis que ha llevado a la tasa de cambio abajo de los $3.800”.

Sin embargo, el experto también pone sobre la mesa si el comportamiento corresponde a la monetización de algunos dólares que traen las multinacionales para pagar el impuesto corporativo de renta de grandes contribuyentes.

Además, para los analistas ha ocurrido algo “atípico” y es que México y Colombia tienen las monedas que más se revalúan entre los mercados emergentes. Para Felipe Campos, gerente de Inversión y Estrategia de Alianza Valores, esto se debe a “la mezcla de activos baratos y promesa de estabilidad”.

La tasa de hoy es $1.297 menor a los puntos más altos de la divisa, que fueron alcanzados el 5 de noviembre de 2022 cuando se ubicó en $5.061,21. En aquellas fechas, cuando el dólar superó los $5.000, el país enfrentaba una serie de factores en los primeros meses del gobierno Petro.

Por un lado, registraba una de las inflaciones más altas con 12,22%, la sexta más alta del siglo, en medio de la discusión de la reforma tributaria del gobierno y de unas declaraciones del presidente de la Fed, Jerome Powell, en las que señaló que el alza en las tasas de interés todavía era necesaria.

Crisis de las EPS aún no afecta
Compensar EPS decidió declararse voluntariamente a liquidación, agravando la crisis en el sector salud, sin embargo, esto aún no afecta al desempeño de la divisa, pues de momento los fenómenos internos no han sesgado a los inversionistas.

“Afuera ven a los proyectos rechazados por el Congreso, que no benefician al país, como un problema interno que por ahora no afecta la visión de los inversionistas de portafolio. Las tasas de los TES han venido bajando lo que indica posibles compras desde afuera”, dijo Tovar.

¿En Cuánto acabará el dólar?
Según las encuestas hechas a los bancos y entidades, todas prevén que a fin de año la divisa siga por encima de los $4.000. La encuesta del Banco de la República muestra que para el 31 de diciembre se espera que acabe el año en $4.007,87.

Por otro lado, la Encuesta de Opinión Financiera de Fedesarrollo mostró que se espera que el billete verde cueste $4.050 a final de año. La encuesta del Citibank también hizo un sondeo con los bancos en donde su media rondó los $4.035 para diciembre.