“Tenemos US$1 billón en capitalización bursátil de emisores de Latinoamérica”

La Bolsa de Valores de Nueva York, Nyse por sus siglas en inglés, vino a Colombia con Morgan Stanley y la firma White & Case para asesorar compañías locales sobre el proceso de preparación para hacer una oferta pública inicial, IPO, para salir a la bolsa. Michael Harris, vice chairman and global head of capital markets at the New York Stock Exchange, explicó qué deben tener en cuenta las empresas para ser una compañía cotizada y cómo la región hace parte de la estrategia de la bolsa estadounidense.

¿Qué tan importante es el mercado de América Latina?

América Latina es increíblemente importante para nuestro negocio. Tenemos más de US$1 billón en capitalización bursátil representado por emisores con sede en la región y más de 90 compañías de América Latina.

Si se observa este año, por ejemplo, alrededor de 17 compañías que no están domiciliadas en Estados Unidos han salido a bolsa y casi la mitad, han sido compañías latinoamericanas.

Pasamos mucho tiempo visitando América Latina. Esa es una de las razones por las que Nicolas Arino, head of Listings and Capital Markets Latin America, está aquí, y seguiremos teniendo a la región como una prioridad.

¿Cómo está la participación?

Tenemos una participación de mercado muy grande en la región. Hemos tenido la fortuna de que la gran mayoría de las compañías domiciliadas en América Latina nos hayan elegido como socios en su camino hacia la cotización. Queremos ser buenos socios para ellas y seguir siéndolo en el futuro. Por eso, destinamos muchos recursos en hacerlo posible.

¿Cuántas empresas de la región calcula que se incorporarán en los próximos años?

Es difícil saberlo. Mucho depende de lo que ocurra en la economía, de lo que suceda con cada uno de esos negocios, de cómo evalúen su propia trayectoria de crecimiento y de si consideran que pueden ser viables en los mercados públicos.

También depende de los propios mercados de IPO. Siempre es difícil saber qué va a pasar. Sin embargo, cuando observamos nuestro grupo de emisores interesados en llegar al mercado, vemos que hay varios que se están preparando para ello. Nuestro trabajo es acompañarlos durante los próximos meses y años para ayudarlos a llegar a ese punto.

¿Cuánto tiempo les tomaría salir a bolsa a estas empresas?

Varía para cada compañía. Algunas buscan salir a bolsa en cuestión de meses; para otras es un proceso de años. Depende mucho de los planes que tenga su equipo directivo y de qué tan preparada esté desde un punto de vista competitivo: sus indicadores operativos, su crecimiento, su camino hacia la rentabilidad y su escala. Si los negocios están operando bajo condiciones que les permitan estar preparados, independientemente del sector, existe una oportunidad para que coticen en los mercados de EE.UU.

¿Qué tan preparadas están las empresas locales para una IPO?

Son muy similares entre ellas, en el sentido de que muchas de las compañías que buscan debutar en los mercados estadounidenses siguen esquemas de preparación muy parecidos. Se preparan desde una perspectiva financiera para presentarse al mercado. También deben asegurarse de que su estructura de gobierno corporativo sea muy similar a la que tendría un competidor estadounidense. Eso implica independencia en la junta directiva, por eso, realmente no se ve una gran diferencia entre las compañías de fuera de Estados Unidos y las estadounidenses. Después de cotizar, suelen competir bajo un mismo marco.

¿En qué sectores ven mayores oportunidades para nuevas IPO?

Las oportunidades que vemos están bastante diversificadas, pero fintech, industria y energía suelen ser algunos de los que tradicionalmente se han considerado viables para aportar emisores, tanto al mercado local como a mercados fuera de EE.UU. Eso también lo vemos en nuestro grupo de potenciales emisores.

¿Cómo ve la integración bursátil de Colombia, Lima y Santiago en nuam?

Es un aporte muy valioso para las empresas que buscan crecer. Cuando observamos compañías muy exitosas, la posibilidad de cotizar localmente y reunir a un grupo de actores interesados en ayudarlas a construir sus negocios a escala local les sirve cuando empiezan a pensar en expandirse más allá. Por eso, no vemos a las bolsas locales y a nosotros como estructuras que compiten por las empresas locales, es complementario.

¿En qué innovaciones están trabajando en Nyse?

Fuimos los primeros en presentar una solicitud y recibir la aprobación de la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos, SEC, para extender nuestros horarios de negociación a un esquema de 23 horas al día, cinco días a la semana. En diciembre de este año, nuestras bolsas operarán bajo ese esquema de 23 por cinco. Lo segundo es tokenización. Se trata de conservar los beneficios y las protecciones a los que los inversionistas están acostumbrados en los mercados tradicionales y al mismo tiempo, buscamos incorporar algunas ventajas del mundo de las finanzas descentralizadas: negociación 24/7; liquidación instantánea; negociación de fracciones de acciones y la posibilidad de comprar y liquidar operaciones mediante stablecoins. Estamos construyendo una estructura independiente para eso, que probablemente estará operativa durante el próximo año. Aspiramos convertirnos en la principal plataforma de negociación de acciones tokenizadas.

¿Qué impulsó la innovación?

Buena parte de la innovación responde a la demanda que hemos visto fuera de EE.UU. por invertir en compañías estadounidenses, particularmente en Asia, con Japón y Corea como mercados clave. Allí, con frecuencia, los inversionistas minoristas han querido invertir durante sus propios horarios de mercado, pero han tenido dificultades para hacerlo. Esto impulsó la ampliación de los horarios de negociación de los mercados estadounidenses.