Pérdida de esfuerzo y liquidez, los efectos si Colombia no se integra a los mercados

Mucho se ha hablado de la integración de los mercados de Chile, Colombia y Perú desde hace un par de años; sin embargo, el tema es tendencia nuevamente en el mercado, luego de que el superintendente financiero,César Ferrari, mostrara negativa ante la expedición de las normas para que se dé esta fusión.

Ferrari explicó a LR que es algo que no tiene sentido. “Un ahorro tan pequeño como el de Colombia, 7% del PIB, agarrando esos ahorros e ir a invertirlos en proyectos en Chile, pues no tiene sentido, es un absurdo. Esperemos que tengamos mercados mucho más grandes, con mucho más emisores”. Vale aclarar que el superintendente indicó que no tiene problema con la fusión de las bolsas, pues son privadas, el tema está en la integración de los mercados.

Ante esto, surgen varias inquietudes sobre ¿qué consecuencias traería que, dadas las trabas del lado de la Superintendencia Financiera de Colombia, SFC, el mercado local, no pueda integrarse a los de Chile y Perú?

Dentro de lo que destacan los analistas está la pérdida de competitividad y la falta de liquidez. “Si los mercados no logran integrarse debido a las trabas de la SFC, se podría enfrentar menor liquidez, pérdida de competitividad, impacto negativo en el crecimiento económico, retraso en innovación y disminución de la confianza de los inversionistas”, señaló Yovanny Conde, cofundador de Finxard. Además, según el analista, estos factores limitarían las oportunidades de diversificación y crecimiento del mercado colombiano.

Sin embargo, respecto a esto, Ferrari aseguró que “la poca liquidez tiene que ver, entre otras cosas, porque la liquidez que irradia la política monetaria es muy pequeña. Colombia tiene una de las políticas monetarias más conservadoras que yo conozco”.

Por otro lado, también destacan que el tiempo de trabajo que se perdería, de no darse las expediciones, sería un problema. “Una de las principales consecuencias es que quedamos aislados de la región, se pierde un trabajo de muchos años, un esfuerzo muy grande de cinco años para integrar estos mercados, por fin se veía la luz verde”, señaló Juan Pablo Vieira, CEO y fundador de JP Tactical Trading.

En línea con esto, el exministro de Hacienda, Juan Camilo Restrepo, explicó que “se pierde un esfuerzo de varios años y la oportunidad para que el mercado de capitales colombiano alcance horizontes mayores a los que tiene”. Además, señaló que, “sobre todo hacia el futuro, le resta posibilidades de liquidez”.

Para Jose Manuel Restrepo, rector de la Universidad EIA y exministro de Hacienda, también es un retroceso, porque “siempre hemos sido conscientes de que nuestro mercado de capitales tiene que ampliarse y una de las formas para ampliarlo tanto en el interés de los emisores como en el de los inversionistas es este proceso de integración”.

Un llamado al trabajo conjunto

Ante las inquietudes de la integración de los mercados, el llamado desde el sector financiero es a trabajar en conjunto desde el sector público y el privado. “El desarrollo del mercado de capitales colombiano necesita del trabajo conjunto entre el sector público y privado. El mercado de capitales local funciona, sin embargo, los incentivos, que en este momento favorecen la financiación del sector público, deben replicarse al sector privado”, explicó Juan David Ballén, director de análisis y estrategia en Casa de Bolsa. Además, señaló que “no hay que buscar culpables, sino hacer un llamado a la acción para sacar nuestro mercado adelante”.