Peso colombiano y peso chileno, las monedas emergentes más revaluadas en enero

Durante los primeros 14 días de enero, el peso colombiano es la moneda más revaluada entre las emergentes. La divisa local tuvo un alza de 3,8% en lo que va de 2026.

En el listado de las más valorizadas en los primeros días del año, el peso chileno y el peso argentino ocupan el segundo y tercer puesto con 2,8% y 1%, respectivamente. También figuran entre las más revaluadas el real brasileño, el colón costarricense y el peso mexicano, reflejando un mayor apetito por activos de mercados emergentes, mejores flujos de capital y expectativas más favorables sobre política monetaria en estas economías.

Por otro lado, las monedas emergentes más desvalorizadas durante enero son guaraní paraguayo (-9,6%) y peso dominicano (-0,4%).

En la sesión de ayer, la divisa comenzó a negociarse en $3.705 y continuó cayendo hasta alcanzar un mínimo de $3.626,55. Hoy mantuvo esa tendecia, pues la divisa abrió la jornada a la baja en $3.630 lo que representó una caída de $33,24 frente a la Tasa Representativa del Mercado, TRM, que para hoy se ubicó en $3.663,24. Además, hacia las 10:00 a.m. se había registrado un nuevo precio mínimo de $3.610 y un máximo de $3.666,5, a esta hora se habían realizado 794 transacciones por US$677,1 millones.

Y, aunque los analistas aseguran esta es una tendencia estructural que viene desde 2024, la caída que se prolonga desde ayer se derivan tanto en razones nacionales como internacionales.

Las razones de la caída

En el frente nacional, la principal noticia que marca esta tendencia es la colocación del Gobierno de deuda externa por casi US$5.000 millones, con plazos de vencimiento a tres, cinco y siete años.

Mauricio Acevedo, estratega de divisas y derivados de Corficolombiana: "ayer nos enteramos de que el Gobierno colocó deuda externa por casi US$5.000 millones, en la que se convierte en la emisión más grande de la historia".

La colocación alcanzó cerca de US$5.000 millones, con plazos de vencimiento a tres, cinco y siete años. El dólar tiende a bajar en este contexto porque, al tratarse de una emisión en dólares, los recursos ingresan inicialmente en esa moneda. Sin embargo, como el legislativo necesita pesos para cubrir las necesidades de recursos del gobierno, debe convertir esos dólares en el mercado cambiario colombiano.

Ese proceso implica una mayor oferta de dólares, lo que presiona a la baja la tasa de cambio. En otras palabras, cuando entran dólares del exterior y se cambian por pesos, el mercado recibe más divisas de las que demanda, lo que termina fortaleciendo la moneda local.

Una causa mixta está relacionada con las tensiones en Estados Unidos alrededor de la política de tasas de interés y los últimos datos de inflación, que mostraron una inflación general de 2,7% y una inflación subyacente por debajo de lo esperado. A esto se suma el aumento del salario mínimo en Colombia, que podría presionar la inflación y llevar al Banco de la República a mantener o incluso subir las tasas, ampliando el diferencial frente a Estados Unidos y haciendo más atractivas las inversiones en monedas de la región.

“Este diferencial de tasas y el nivel de incertidumbre política en Estados Unidos están impulsando flujos hacia monedas como el peso colombiano o el peso mexicano, que hoy se están reevaluando”, explicó Gregorio Gandini, analista de mercados financieros.

"Esto significa que por ahora la inflación no mostró presiones inflacionarias y estos datos le dan los argumentos a la Reserva Federal para seguir ajustando su tasa de interés a la baja con el fin de apoyar el mercado laboral", dijo Acevedo.

Según Bloomberg, los mercados monetarios continuaron proyectando que el próximo recorte de tasas de la Reserva Federal solo ocurriría a mediados de 2026.

Acevedo agregó que esta expectativa de continuar con recortes de la tasa de Estados Unidos es una de las principales razones para que el dólar continúe débil. "Sumado a esto, hoy en día no tenemos noticias que estén generando miedos en los mercados, se convierte en la ecuación perfecta para que el dólar siga con su tendencia bajista estructural", agregó.

Ventas minoristas en EE.UU.

Las ventas minoristas en EE.UU. registraron en noviembre su mayor aumento desde julio, impulsadas por un repunte en las compras de automóviles y la solidez de las compras navideñas. La inflación mayorista repuntó ligeramente debido al aumento de los costos de la energía, incluso cuando los precios de los servicios se mantuvieron sin cambios.

“Es probable que estos datos no cambien nada para la Reserva Federal, que terminó recortando las tasas en diciembre, incluso sin conocer estos datos”, declaró Clark Bellin de Bellwether Wealth a Bloomberg. “Prevemos que la Reserva Federal mantendrá la pausa durante los próximos seis meses y luego recortará las tasas una o dos veces en el segundo semestre de 2026”.